Giorno: 02 settembre 2024 | Ora : 13:25

Prospettive di Politica Monetaria della Federal Reserve

Attualmente, la Federal Reserve mantiene il tasso obiettivo dei fondi federali in un intervallo elevato di 5,25%-5,50% da oltre un anno. Con il recente annuncio del presidente Jerome Powell durante la conferenza globale delle banche centrali a Jackson Hole, si prevede che la Fed inizierà a ridurre i tassi di interesse nella riunione del 17-18 settembre.

Possibili Riduzioni dei Tassi

La misura della riduzione dei tassi - se di 25 o 50 punti base - dipenderà senza dubbio dai dati economici americani che verranno pubblicati nelle prossime due settimane. Di seguito sono riportati i dati economici e gli eventi finanziari più importanti che influenzeranno la decisione della Fed, con l’importanza di ciascun dato evidenziata dalle dimensioni dei cerchi nell'immagine.

Indicatori Chiave da Monitorare

Con l'avvicinarsi di settembre, i principali indicatori macroeconomici statunitensi da tenere d'occhio sono ridotti a tre: il numero di posti vacanti JOLTs di luglio, i dati sulle non-farm payrolls di agosto e l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di agosto. Questi dati saranno cruciali per capire la direzione futura della politica monetaria.

Primo Test: Posti Vacanti JOLTs di Luglio

Il numero di posti vacanti negli Stati Uniti a giugno ha superato le aspettative, rimanendo ben al di sopra degli 8 milioni. Ciò indica una continua resistenza del mercato del lavoro. Powell ha monitorato attentamente il rapporto JOLTs per comprendere l'equilibrio tra domanda e offerta nel mercato del lavoro, che ha visto una significativa diminuzione dei posti vacanti per disoccupato, ora scesi a 1,2.

Secondo Test: Dati sulle Non-Farm Payrolls di Agosto

Nel mese di luglio, gli Stati Uniti hanno creato solo 114.000 nuovi posti di lavoro, il numero più basso dal dicembre 2020, mentre il tasso di disoccupazione è salito al 4,3%. Questi dati hanno alimentato preoccupazioni circa un possibile deterioramento del mercato del lavoro e un possibile rischio di recessione. Il rapporto di agosto sulle non-farm payrolls sarà cruciale per la decisione della Fed di settembre.

Ultimo Test: CPI di Agosto

La Fed considera il PCE come l'indicatore di inflazione più importante. A luglio, il PCE è cresciuto del 2,5% su base annua, in linea con le aspettative. Tuttavia, è interessante notare che le aspettative per il CPI di agosto indicano una possibile diminuzione al 2,56%. Se queste previsioni si avverassero, ciò rafforzerebbe ulteriormente le aspettative di un possibile abbassamento dei tassi da parte della Fed.

In sintesi, i dati sul mercato del lavoro sembrano avere un'influenza maggiore sulle decisioni di politica monetaria rispetto ai dati sull'inflazione, suggerendo che le prossime settimane saranno decisive per la direzione futura della Fed.