Giorno: 2025-07-29 | Ora: 09:24:11 Nel luglio 2023, i trader short hanno subito perdite di 2,5 miliardi di dollari a causa del rialzo dei titoli più shortati, trainato dagli acquisti speculativi degli investitori al dettaglio. Un paniere di titoli shortati ha guadagnato il 33% in nove settimane, superando l'S&P 500. I fondi hedge sono sotto pressione, ma si prevede cautela a causa di eventi imminenti come decisioni sui tassi e report economici. La volatilità potrebbe aumentare se i trader al dettaglio continuano a spingere.

Le Perdite dei Traders
È stato un luglio difficile per chi ha puntato contro i settori più rischiosi del mercato azionario statunitense. Secondo S3 Partners, i trader che scommettono contro i 50 titoli più shortati negli Stati Uniti hanno accumulato perdite per 2,5 miliardi di dollari solo in questo mese, quattro volte la perdita media per le posizioni short su tutto il mercato. Questo dolore è alimentato da un aumento degli acquisti speculativi da parte degli investitori al dettaglio, molti dei quali stanno rivalutando nomi di meme stock come Kohl's e Opendoor.

Il Rally dei Titoli Shortati
Un paniere di Goldman Sachs che traccia i titoli con il più alto interesse short nel Russell 3000 ha registrato ora nove settimane consecutive di guadagni, con un incremento del 33% in questo periodo. In confronto, sia l'S&P 500 che il Russell 3000 sono aumentati solo del 10%. Questo slancio non può essere ignorato dai fondi hedge. Marco Iachini, vicepresidente senior di Vanda Research, ha affermato che i flussi degli investitori al dettaglio verso nomi speculativi stanno aumentando e anche la frequenza delle negoziazioni. Ciò potrebbe spiegare perché i short squeeze si siano intensificati, attirando più soldi istituzionali.

La Resistenza dei Fondi Hedge
Gli investitori al dettaglio stanno mettendo sotto pressione i fondi hedge e costringendoli a questo movimento al rialzo, ha detto Iachini. Sebbene alcuni strateghi avvertano che ciò non ripeterà la scala della saga di GameStop del 2021, l'ampiezza del rally attuale potrebbe mantenerlo vivo più a lungo del previsto. Almeno per ora, gli spiriti animali rimangono forti e non ci sono segni di un raffreddamento.

Prospettive Future e Cautela
Detto ciò, i prossimi giorni saranno una vera prova. Gli investitori si trovano di fronte a un calendario pesante: una decisione sui tassi da parte della Federal Reserve, i risultati di diversi colossi tecnologici tra cui Tesla, e il rapporto mensile sull'occupazione. Goldman Sachs e altri hanno iniziato a consigliare ai clienti di comprare coperture, segnalando una cautela istituzionale. Tuttavia, come nota Ihor Dusaniwsky di S3, una volta che i fondi hedge hanno posizioni su entrambi i lati—lunghe e corte—la volatilità tende a impennarsi. È spesso in questi momenti che avvengono i movimenti più significativi. Se i trader al dettaglio continueranno a premere, il rally potrebbe protrarsi ulteriormente, almeno fino al prossimo catalizzatore.