Richieste iniziali di disoccupazione: (Oggi sono troppo importanti! )

Nonostante il rilascio settimanale dei dati sulle "richieste iniziali di sussidi di disoccupazione" da parte del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti sia solitamente considerato un evento ordinario, il panorama è cambiato drasticamente. Con i recenti dati non agricoli che hanno scatenato due giorni consecutivi di "mercati neri" a livello globale, i trader di Wall Street attendono con ansia il rilascio dei dati di questa sera.

Volatilità Prevista sul Mercato

Stuart Kaiser, capo stratega delle azioni statunitensi per Citigroup, ha dichiarato che il mercato delle opzioni prevede una volatilità di almeno il 1.2% per l'indice S&P 500, basata sul costo delle opzioni call e put. Questo livello di volatilità è comparabile a quello atteso per il 14 agosto (rilascio del prossimo CPI) e il 29 agosto (giorno successivo alla pubblicazione dei risultati di Nvidia).

Importanza dei Dati Economici

Kaiser ha scritto in un rapporto ai clienti: “Siamo ancora sorpresi dall'accettazione rapida del mercato del rischio di recessione—il modello della Federal Reserve di Atlanta prevede ancora un PIL del 2.9% per il secondo trimestre degli Stati Uniti, rendendo i dati di giovedì estremamente importanti.” Ha inoltre aggiunto che la possibilità di una grande volatilità riflette l'aumento della volatilità implicita a breve termine, suggerendo che non è necessariamente una risposta a un rischio evento specifico, ma piuttosto alla dinamica dei rischi macroeconomici.

Reazione dei Mercati Finanziari

Dalla scorsa settimana fino a lunedì, i mercati globali hanno subito un calo significativo, spingendo l'indice S&P 500 verso una correzione del 10% dal massimo storico di chiusura del 16 luglio. Questo calo è stato accompagnato da un forte aumento dell'indice VIX, noto come l'indice della paura del mercato azionario statunitense.

Nonostante un recupero parziale registrato martedì, che ha ridotto la distanza dal massimo storico al 6%, i trader rimangono cauti. La preoccupazione maggiore degli investitori è che la Federal Reserve possa iniziare un ciclo di tagli dei tassi in un contesto di recessione, il che storicamente ha portato a cali significativi del mercato azionario.

L'Attesa per i Dati sulle Richieste Iniziali

Dopo il rilascio del rapporto sull'occupazione non agricola della scorsa settimana, che ha mostrato un tasso di disoccupazione per luglio in aumento, i trader attendono con ansia i dati sulle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione che verranno pubblicati stasera alle 20:30 ora di Pechino. Questi dati sono cruciali per comprendere se il mercato del lavoro stia ulteriormente indebolendosi.

Un'indagine tra economisti suggerisce che le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione per la settimana terminata il 3 agosto potrebbero diminuire di 9.000 unità, raggiungendo le 240.000. Anche le richieste continuative per la settimana terminata il 27 luglio potrebbero calare leggermente a 1.87 milioni da 1.877 milioni.

Impatti di Fattori Esterni

L'aumento delle richieste iniziali della settimana precedente è stato in gran parte dovuto alla chiusura annuale delle fabbriche automobilistiche e all'uragano Beryl, con un aumento significativo delle richieste in Texas, il primo stato colpito dalla tempesta. L'impatto della stagione degli uragani è stato considerato un fattore chiave dietro i dati non agricoli deludenti.

Preoccupazioni della Federal Reserve

Se i dati sulle richieste iniziali dovessero aumentare nuovamente, potrebbero sorgere nuove preoccupazioni riguardo alla necessità per la Federal Reserve di concentrarsi nuovamente sulla parte "occupazione" del suo mandato duale, dopo aver implementato politiche di stretta monetaria estremamente aggressive per contrastare l'inflazione.

Kaiser ha osservato: "Con il rallentamento dei dati economici statunitensi, la probabilità di una recessione aumenta. Tuttavia, le informazioni ricevute la scorsa settimana non sono ancora sufficientemente negative da giustificare un cambiamento radicale del sentiment."

Prospettive dei Leader Economici

Claudia Sahm, ex economista della Federal Reserve, ha recentemente dichiarato che, sebbene la Fed non necessiti di un taglio dei tassi di emergenza, ci sono buone ragioni per ridurre i tassi di 50 punti base il prima possibile. La Fed dovrebbe "ritirarsi" dalla sua politica monetaria restrittiva. Quando le è stato chiesto se l'economia statunitense sia in recessione, Sahm ha affermato che attualmente non lo è, ma ha aggiunto che non vi è alcuna garanzia su quale sarà la prossima direzione dell'economia. Se ci fosse un ulteriore indebolimento, l'economia potrebbe scivolare in recessione.

William Dudley, ex presidente della Federal Reserve di New York, ha osservato che negli ultimi due settimane ci sono stati più segnali di indebolimento del mercato del lavoro statunitense. Quanto più la Fed aspetta, tanto maggiore è il potenziale danno. Le stime dei membri della Fed per il tasso neutro variano tra il 2.4% e il 3.8%, il che significa che l'attuale tasso dei fondi federali del 5.3% è ben al di sopra del livello neutrale. Se la recessione diventasse una realtà, la Fed dovrebbe ridurre i tassi al 3% o anche meno. Nella riunione di settembre, la Fed potrebbe tagliare i tassi di 25 o 50 punti base.