Report sulla vera o falsa prosperità di Solana: i robot rappresentano il 70% delle transazioni.

La discussione sulla vera prosperità di Solana ha suscitato molta attenzione sui social media. Basandosi su un'analisi a lungo termine dell'ecosistema di Solana. Approfondiamo il tutto in questo report.

Con i dati sulla blockchain di Solana che stanno rapidamente superando quelli di Ethereum, il dibattito su se Solana possa superare Ethereum è sempre più acceso. Al contempo, le discussioni sulla vera prosperità di Solana hanno generato un notevole interesse sui social media. Recentemente, molti KOL hanno scritto articoli per dimostrare che la prosperità dei dati di Solana non è autentica. In sintesi, le controversie sui social media riguardanti Solana si concentrano sui seguenti punti:

1. Dominio dei bot.
2. Dati sul volume delle transazioni gonfiati.
3. Problema MEV (Miner Extractable Value).
4. Problemi finanziari.
5. Emissione eccessiva di token SOL.

Dominio dei Bot: Quasi il 70% delle Transazioni Proviene da Bot

Per quanto riguarda il problema dei bot sulla blockchain di Solana, recentemente, diversi KOL hanno affermato sui social media che le transazioni sulla blockchain di Solana sono saturate di bot. L'analista Dan Smith ha pubblicato dati il 29 luglio, che mostrano che le commissioni settimanali e i ricavi MEV di Solana hanno superato per la prima volta quelli di Ethereum.

Se si scambia frequentemente MEME coin, si nota che il problema è particolarmente grave su pump.fun. Aprendo a caso una pagina di transazioni di token su pump.fun, si osserva che i bot hanno preso il sopravvento (con i bot rappresentati da transazioni contrassegnate con un punto esclamativo alla fine della lista).

Tuttavia, identificare le transazioni e i dati dei bot non è facile, e le autorità ufficiali non forniscono tali dati.

Flip Research stima che questa percentuale raggiunga il 93%. "Considerando il tasso insolitamente alto di transazioni rispetto agli utenti, e il numero di transazioni di wash trading sulla blockchain, sembra che la stragrande maggioranza delle transazioni sia non naturale. Sulle principali L2 di Ethereum, il massimo rapporto giornaliero tra transazioni e utenti è 15 volte quello di Blast (dove le commissioni sono altrettanto basse e gli utenti sono tutti su Blast S2). Facendo un confronto approssimativo, se ipotizziamo che il tasso di transazioni e utenti su SOL sia simile a Blast, questo significherebbe che oltre il 93% delle transazioni su Solana e, per estensione, delle commissioni, sono non naturali."

Tuttavia, questi dati potrebbero non essere accurati. L'algoritmo utilizzato per identificare i bot si basa su due aspetti: acquisti e vendite in un breve intervallo di tempo (inferiore a 10 secondi) o transazioni ripetute con lo stesso indirizzo e importo. L'analisi ha rivelato che, tra le 8268 transazioni di questi 10 token, l'80,85% proviene da bot, con meno del 20% delle transazioni effettuate da utenti reali. Il token con la più alta percentuale di transazioni da bot ha raggiunto il 99,5%, con ogni bot che ha effettuato mediamente 159 transazioni, rispetto a una media di 1,99 per gli utenti reali.

Tuttavia, questo non implica che tutte le transazioni su Solana siano di questo tipo. han successivamente analizzato le ultime 10.000 transazioni di 10 token con alta capitalizzazione di mercato, come $WIF, JUP, POPCAT, BOME, MEW, ecc. Tra questi token maturi, la percentuale di bot è notevolmente diminuita, arrivando al 50,73%. I token con le percentuali più alte di bot includono $WIF (81,6%), POPCAT (87,5%) e MEW (88%), tutti MEME coin, mentre il token JUP (Jupiter Governance Token) ha una percentuale di transazioni da bot del 51%, e KAMA del 27,3%.

I token non completati nella curva di liquidità continuano ad essere scambiati su Pump.fun, mentre i token con la curva di liquidità completata vengono listati su Raydium. Quindi, i due metodi di confronto possono essere visti come un campione della differenza tra i token recentemente listati su Pump.fun e quelli già listati su Raydium e altri DEX. Attualmente, la proporzione delle transazioni su pump.fun rappresenta circa il 53% delle transazioni DEX di Solana (dati dell'8 agosto). Secondo questa proporzione, il 66% del volume giornaliero delle transazioni di Solana potrebbe essere attribuito a bot. Questo suggerisce che gli utenti reali preferiscono token con una maggiore capitalizzazione e prezzi stabili piuttosto che nuovi token.

successivamente analizzando i dati di transazione dei token tra i primi tre per capitalizzazione su Pump.fun all'inizio della loro creazione si scopre che, due mesi fa, la percentuale di bot su Pump.fun era solo del 35%, con un numero di transazioni e utenti reali molto più elevato rispetto all'attuale fase.

Quantità Media di Transazioni Giornaliera per Utente Reale: Circa 16

Quanto alle transazioni giornaliere degli utenti su Solana, Flip Research riporta che ogni utente su Solana effettua mediamente 217 transazioni al giorno, un numero molto superiore a quello delle altre blockchain.

In realtà, le transazioni su Solana si dividono in transazioni di voto e non di voto. I dati utilizzati da Flip Research provenienti da tokenterminal includono entrambe le tipologie, ma le transazioni degli utenti normali sono principalmente concentrate nelle transazioni non di voto, con una differenza di ordine di grandezza di circa 10 volte.

Il 6 agosto, i dati mostrano 34,8 milioni di transazioni non di voto e 987.000 utenti attivi, con una media di 35 transazioni per utente.

Inoltre, secondo le stime il 13% degli indirizzi attivi attuali sono bot, mentre l'86% sono utenti reali.

Considerando i 34,26 milioni di transazioni dell'8 agosto e i 822.000 indirizzi DAU, il numero di transazioni per utenti reali è circa 11.305.800, con una media di circa 16 transazioni per utente reale. Questo dato è significativamente più alto rispetto ai circa 3,37 transazioni di Ethereum e alle circa 6,18 transazioni di Base, ma simile alle circa 12,39 transazioni di Arbitrum, e inferiore alle 30,8 transazioni di Blast (dati del 6 agosto). Da questa prospettiva, escludendo le transazioni dei bot, l'attività reale degli utenti su Solana non differisce molto rispetto alle altre L2 di Ethereum.

Grave Calo nei Dati dei Meme

Un altro dato che riflette la prosperità apparente di Solana è il calo significativo nei dati sui meme. Dal numero di token emessi giornalmente, i nuovi token SPL di Solana non hanno subito un grande calo, rimanendo intorno ai 20.000 token al giorno. Tuttavia, nei dettagli dei dati, all'inizio di luglio, su pump.fun sono stati emessi 71.000 token, e quella settimana 5.187 token sono stati listati su Raydium (i token su pump.fun vengono automaticamente listati su Raydium una volta completata la liquidità). Fino al 5 agosto, pump.fun ha emesso 55.000 token, ma solo 1.850 nuovi token sono stati listati su Raydium nella stessa settimana. Questo indica che, sebbene il numero di token emessi su Pump.fun non sia calato significativamente, la percentuale di quelli che riescono a essere listati su Raydium è diminuita, attualmente non supera il 3%, mentre a inizio luglio era circa il 7,3%. L'8 agosto, secondo i dati di Dune, Pump.fun ha emesso 11.796 token MEME negli ultimi 24 ore, ma solo 157 di essi sono stati listati su Raydium, pari all'1,33%.

Inoltre, i dati sugli New Token Accounts (nuovi conti di token creati) sulla blockchain di Solana hanno subito un forte calo recentemente, passando da 12,24 milioni il 20 luglio a 6,67 milioni l'8 agosto, con una riduzione di quasi la metà. Questo dato rappresenta il numero totale di nuovi indirizzi di token creati ogni giorno. Sebbene il numero di nuovi token emessi su Solana non sia diminuito, il numero totale di indirizzi che detengono i token è in calo, suggerendo una riduzione significativa del numero medio di detentori per nuovo token. Con l'aumento dei bot che occupano i pool di transazione, gli utenti reali stanno abbandonando i nuovi token MEME.

I Validatori Beneficiano dei Trading Falsi

Nel frattempo, i validatori di Solana stanno guadagnando enormemente grazie ai trading dei bot. Dan Smith ha rivelato che, il 29 luglio, i ricavi totali erano di 5,5 milioni di dollari, il massimo degli ultimi tre mesi. Il 58% del valore proviene da commissioni MEV e il 37% da commissioni per transazioni prioritarie. Smith ha osservato: "MEV si verifica solo quando è redditizio, cioè finché i rivenditori continuano a inseguire MEME, MEV continuerà. Una volta che MEME inizia a raffreddarsi, anche i ricavi dalle commissioni MEV collasseranno."

Su un sito specializzato nel conteggio degli attacchi sandwich, c'è una stima approssimativa, rilevando circa 16-20 attacchi sandwich al minuto, pari ad almeno 23.000 al giorno. In precedenza, è stato riportato che l'indirizzo più infame ha accumulato oltre 30 milioni di dollari in due mesi, e ora sembra che ci siano ancora più attaccanti sandwich. Per affrontare questo problema, l'82% delle transazioni ora includono commissioni prioritarie (per evitare gli attacchi sandwich), ma ciò ha aumentato i costi di transazione per gli utenti normali.

Problemi Finanziari e Inflazione Senza Prove Concrete

Inoltre, il problema delle perdite finanziarie e dell'inflazione è stato sollevato da KOL Xiaoxiong Biscuits.eth, il quale ha affermato che Solana è in perdita, con i dati finanziari che mostrano un incremento da 143 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2023 a 956 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2024. A questo proposito, un altro KOL, Riyue Xiaochu, ha fornito ulteriori chiarimenti: “Non si tratta di un aumento delle perdite. È solo un'illusione dei dati dovuta alla valutazione in dollari. Il prezzo medio di SOL nel Q2 del 2023 era di circa 25 dollari, e il prezzo nel Q4 è aumentato notevolmente, con una media di circa 50 dollari. Quindi, il Q2 di quest'anno può essere calcolato intorno ai 160 dollari. Calcolando grossolanamente, nel Q2 del 2023 erano circa 150 milioni di dollari, nel Q4 circa 300 milioni di dollari, e nel Q2 di quest'anno circa 960 milioni di dollari.”

Inoltre, han scoperto che la Solana Foundation non ha effettivamente pubblicato i dati attuali sulle riserve e sulle finanze, e l'unica fonte di dati finanziari disponibili online è Coin98 Analytics, che però non ha fornito l'origine di tali dati.

Per quanto riguarda l'emissione dei token SOL, Riyue Xiaochu ha spiegato che i dati di Messari citati da Xiaoxiong Biscuits.eth indicano una nuova liquidità, che potrebbe essere rappresentata da token sbloccati dalla fondazione e solitamente non immessi nel mercato.

Per quanto riguarda l'inflazione di SOL, i dati di solanacompass mostrano che l'attuale tasso di inflazione di SOL è del 5,1%, non del 15%.

Conclusione
Le discussioni su Solana potrebbero continuare. Complessivamente, lo stato dell'ecosistema di Solana non sembra così grave come alcune opinioni suggeriscono. Secondo The Funding, alcuni gestori di fondi criptografici stanno aumentando significativamente le loro posizioni su Solana, con Ryan Watkins, cofondatore di Syncracy Capital, che afferma: "Ora, Solana è paragonabile a Ethereum su molti indicatori significativi, ma il suo valore è solo un quinto di quello di Ethereum."

Tuttavia, osservando da vicino, Solana affronta ancora delle sfide, in particolare con l'ecosistema dei MEME coin che, un tempo lo aveva portato alla ribalta, sta subendo un grave calo. Inoltre, l'intero settore è alla ricerca di nuovi punti di esplosione. L'ecosistema di Solana sembra essere immerso in una sorta di caccia nel "bosco oscuro" verso i piccoli investitori, e ci si chiede se i beneficiari stiano già esaurendo le risorse, segnando la fine della prosperità.