Giorno: 24 settembre 2024 | Ora: 22:57

Opportunità per MicroStrategy nel Mercato dei Custodi di Bitcoin

La proliferazione di custodi istituzionali di Bitcoin crea nuove opportunità per MicroStrategy, secondo un'analisi recente. Questa analisi si concentra sull'impatto dell'acquisto di Bitcoin da parte di MicroStrategy e sulle potenzialità di guadagno che l'azienda potrebbe sfruttare in futuro.

La Strategia di Acquisto di Bitcoin di MicroStrategy

L'acquisto massiccio di Bitcoin (BTC) da parte di MicroStrategy è stato un “motore chiave della performance superiore delle sue azioni”, e ora l'azienda dovrebbe considerare di “iniziare a generare rendimento prestando una parte delle sue partecipazioni in Bitcoin”, secondo un rapporto analitico del 24 settembre. Le azioni di MicroStrategy, MSTR, potrebbero raggiungere un valore di $215 per azione se l'azienda continua a utilizzare il proprio bilancio per acquistare più BTC e inizia a prestare la valuta digitale per ottenere rendimenti a basso rischio.

Il Valore delle Azioni e l'Impatto del Bitcoin

Attualmente, le azioni di MSTR vengono scambiate intorno ai $153, dopo uno split azionario 10-per-1 avvenuto il 9 agosto. Sebbene il core business di MicroStrategy sia il software per le imprese, la sua valutazione pubblica è principalmente legata al possesso di BTC, accumulati a partire dal 2020. Il 18 settembre, il presidente esecutivo Michael Saylor ha affermato in un podcast che il Bitcoin potrebbe diventare una forma di “capitale perfezionato” che funge da riserva di valore e genera rendimenti a basso rischio attraverso servizi di banking digitale, come prestiti e prestiti.

Il Concetto di 'Bitcoin Yield'

Le entrate dal core business di MicroStrategy sono diminuite rispetto all'anno precedente. Nonostante le preoccupazioni degli investitori riguardo alla valutazione di MSTR — le azioni scambiano a un premio rispetto al valore delle sue partecipazioni in BTC — Saylor ha espresso fiducia nel fatto che l'effetto volano della strategia di acquisizione di Bitcoin supporti l'idea che il premio sia giustificato e rappresenti una caratteristica della strategia piuttosto che un difetto. Durante la chiamata sugli utili del 1 agosto, MicroStrategy ha ribadito l'impegno verso l'acquisto di BTC, introducendo una metrica di performance unica: il rendimento da Bitcoin.

La Recentissima Offerta di Obbligazioni Convertibili

Il rendimento da Bitcoin misura il rapporto tra le partecipazioni in BTC e le azioni in circolazione, stabilendo di fatto il BTC per azione come un faro per la performance aziendale. In una nota analitica del 2 agosto, Palmer ha affermato che l'idea è quella di “dimostrare l'efficacia della sua strategia di acquisizione di Bitcoin e il suo uso di leva intelligente”. Il 20 settembre, MicroStrategy ha completato un'offerta di note convertibili da $1,01 miliardi, destinando i proventi per acquisti di Bitcoin e rimborso del debito. Parte dei proventi dell'ultima obbligazione convertibile di MSTR è stata utilizzata per estinguere $500 milioni di note garantite senior con scadenza nel 2028.

Le Nuove Opportunità con i Custodi Istituzionali

Come risultato dell'estinzione delle note, i 69.080 Bitcoin che MSTR aveva impegnato come garanzia — partecipazioni con un valore di mercato di circa $4,4 miliardi — sono diventati non gravati. Questo crea opportunità per MicroStrategy, specialmente con la proliferazione di custodi istituzionali di criptovalute negli Stati Uniti e l’aumento dell'interesse istituzionale per le criptovalute come classe di attivo. Secondo Palmer, “con la maggiore flessibilità della SEC riguardo agli asset digitali, così come il rinnovato interesse di alcune grandi istituzioni per lo spazio crypto, sembra probabile che l'azienda possa presto avere a disposizione grandi controparti istituzionali a cui prestare una parte dei suoi bitcoin, con una certa certezza che quei prestiti verranno rimborsati”.