Giorno: 08 ottobre 2024 | Ora : 10:33

Il Crollo del Mercato dei Titoli di Stato Statunitensi

Questo lunedì, il mercato dei titoli di stato statunitensi ha subito un'ulteriore forte flessione, con il rendimento dei titoli a 10 anni che ha superato il 4%, raggiungendo il livello più alto da agosto. L'improvviso aumento dei rendimenti è stato in gran parte influenzato dal rapporto sull'occupazione statunitense pubblicato venerdì scorso, che ha superato le aspettative e costretto i trader a riconsiderare le previsioni sulla politica monetaria della Federal Reserve.

Aumento dei Rendimento dei Titoli di Stato

I dati di mercato mostrano che, alla chiusura della sessione di New York, i rendimenti dei titoli di stato statunitensi sono aumentati su tutte le scadenze. In particolare, il rendimento dei titoli a 2 anni è aumentato di 8,8 punti base, raggiungendo il 4,006%, mentre il rendimento a 10 anni è salito di 7,1 punti base, attestandosi al 4,032%. Anche i titoli a 30 anni hanno visto un incremento, con un rendimento del 4,308%.

Impatto del Rapporto sull'Occupazione

Gli analisti hanno sottolineato che il rapporto sull'occupazione non agricola, superiore alle aspettative, ha alimentato previsioni secondo cui la Federal Reserve potrebbe rallentare il ritmo dei tagli ai tassi. Nei due giorni di contrattazioni precedenti, il rendimento dei titoli a 10 anni ha continuato a salire, raggiungendo un picco di 4,033% durante la sessione di lunedì, il livello più alto dal primo agosto.

Previsioni di Rendimento e Politica Monetaria

Secondo gli strumenti di osservazione della Federal Reserve del CME, gli operatori di mercato prevedono ora una probabilità dell'87% di un taglio dei tassi di 25 punti base nel prossimo incontro di politica monetaria, con la possibilità di un taglio di 50 punti base praticamente inesistente. Questa situazione è in netto contrasto con le previsioni di una settimana fa, quando la probabilità di un taglio aggressivo era quasi del 40%.

Le Conseguenze del Rapporto sull'Occupazione

Ben Emons, fondatore di Fed Watch Advisors, ha evidenziato come i dati di settembre abbiano drasticamente ridotto le aspettative di un taglio di 50 punti base da parte della Federal Reserve, mentre il rendimento dei titoli a 10 anni è aumentato. Gennadiy Goldberg, capo stratega dei tassi di interesse negli Stati Uniti per TD Securities, ha affermato che il mercato ha rapidamente cambiato il suo focus da un potenziale taglio di 50 punti a una possibile stabilità dei tassi nella riunione di novembre.

Rivalutazione delle Aspettative di Mercato

Gli operatori di mercato stanno ora rivedendo le loro aspettative riguardo ai tassi di interesse. George Cole di Goldman Sachs ha affermato che, sebbene ci si aspettasse un aumento dei rendimenti, la forza del rapporto sull'occupazione di settembre potrebbe accelerare il processo di rivalutazione delle politiche monetarie. Michael Reynolds di Glenmede ha notato che ci sono molteplici fattori che influenzano le decisioni della Federal Reserve, inclusa la solidità del mercato del lavoro e la resilienza dell'economia.

Critiche alla Politica Monetaria della Federal Reserve

Con il miglioramento dei dati economici, alcuni esperti iniziano a mettere in discussione la decisione della Federal Reserve di effettuare un aggressivo taglio dei tassi a settembre. Larry Summers, ex Segretario del Tesoro, ha dichiarato che il rapporto sull'occupazione conferma che ci troviamo in un contesto di tassi d'interesse elevati e che una politica monetaria responsabile richiede cautela. Stanley Druckenmiller, noto investitore, ha espresso preoccupazione riguardo a ulteriori riduzioni dei tassi, sottolineando che le attuali condizioni economiche non giustificherebbero un allentamento della politica monetaria.

Conclusioni sulla Direzione della Politica Monetaria

In sintesi, il recente report sull'occupazione e l'andamento dei rendimenti dei titoli di stato statunitensi hanno portato a una significativa rivalutazione delle aspettative di mercato riguardo alla politica monetaria della Federal Reserve. Gli investitori e gli analisti stanno ora monitorando attentamente la situazione, in attesa di ulteriori segnali su come la Federal Reserve intenderà agire nel contesto di un'economia in miglioramento.