Giorno: 08 settembre 2024 | Ora: 03:56

La Situazione Economica Attuale e le Preoccupazioni sul Mercato

Per coloro che credono fermamente che le prestazioni economiche non porteranno il mercato alla rovina, la situazione attuale sta diventando sempre più difficile. I dati preoccupanti già "preannunciati" dai mercati obbligazionari e delle materie prime hanno risvegliato i trader di asset rischiosi, portando il mercato azionario statunitense a registrare la sua peggiore performance dal inizio della crisi regionale delle banche nel 2023.

Preoccupazioni sul Mercato Azionario

Dopo un breve rimbalzo all'inizio di agosto, i rialzisti del mercato azionario sembrano cedere nuovamente alle preoccupazioni sulla crescita economica. Una serie di indicatori economici deludenti, rappresentati dal mercato del lavoro, ha portato l'indice S&P 500 a scendere per quattro giorni consecutivi. Inoltre, gli spread di credito si sono ampliati alla velocità più rapida dall'inizio di agosto, e l'indice Philadelphia Semiconductor ha subito un crollo del 12%, il più grande dal inizio della pandemia.

Riflessioni sul Mercato e sui Segnali di Recessione

Nonostante l'S& P 500 abbia guadagnato circa il 13% quest'anno, le fluttuazioni recenti sembrano essere solo un evento temporaneo all'interno di un mercato rialzista. Tuttavia, alcuni segnali preoccupanti hanno iniziato a manifestarsi. Un comportamento di trading raro tra gli investitori cross-asset è emerso venerdì scorso, suggerendo una reazione collettiva all'impatto negativo delle politiche restrittive della Fed. Il mercato azionario ha quindi subito un crollo che ha coinvolto anche i mercati delle materie prime e dei rendimenti obbligazionari, aggravando ulteriormente la situazione.

Rischi di Recessione e Aspettative di Politiche Monetarie

Secondo Michael O'Rourke, Chief Market Strategist di JonesTrading, gli investitori potrebbero ora essere consapevoli del rischio di recessione. La situazione economica potrebbe deteriorarsi ulteriormente, considerando i dati economici e i successivi report sugli utili. I bond, tradizionalmente considerati "denaro intelligente", hanno già iniziato a riflettere le aspettative di un rallentamento economico, con i rendimenti dei titoli di stato a due anni che sono scesi ai minimi dal 2022.

Segnali di Rallentamento nei Mercati delle Materie Prime

Analogamente ai mercati obbligazionari, anche il mercato delle materie prime sta inviando segnali di allerta riguardo ai cicli di consumo e investimento. Prezzi chiave delle materie prime, come il petrolio e il rame, hanno subito un duro colpo, con il prezzo del petrolio che ha annullato tutti i guadagni dal 2024 e il "dottor rame" che ha registrato 13 settimane di ribassi in 16.

Previsioni e Modelli di Mercato

Un modello sviluppato da strategisti di JPMorgan ha mostrato che, fino a mercoledì scorso, il mercato azionario e il credito di investimento avevano una bassa probabilità di prevedere una recessione economica, solo del 9%. Al contrario, le probabilità di recessione nei mercati delle materie prime e dei titoli di stato erano significativamente più alte, rispettivamente del 62% e del 70%. Questo suggerisce che i mercati obbligazionari potrebbero anticipare meglio le tendenze economiche rispetto ad altri asset.

Conclusioni e Prospettive Future

Attualmente, c'è una crescente preoccupazione per il cambiamento della curva dei rendimenti dei titoli di stato statunitensi, che la scorsa settimana ha mostrato un'inversione, un segnale storicamente premonitore di recessione. Nonostante alcuni possano mettere in discussione l'affidabilità di questa misura, nessuno può garantire che non sia ancora un indicatore significativo. Secondo Jim Reid di Deutsche Bank, la direzione della curva dei rendimenti potrebbe rappresentare un momento cruciale per il ciclo economico attuale.