Giorno: 10 ottobre 2024 | Ora: 05:39

Analisi del Mercato Azionario Cinese Dopo la Riforma del 24 Settembre

Dal momento della riforma del 24 settembre, il mercato azionario cinese ha vissuto un'imponente crescita. Le politiche dei tre ministeri finanziari e le riunioni del Politburo centrale hanno superato le aspettative, portando a un forte rimbalzo nei mercati A e Hong Kong, che hanno guidato la ripresa a livello globale. Tuttavia, dopo le festività nazionali, il mercato ha mostrato segni di calo nonostante le aspettative ottimistiche. Questo articolo cerca di analizzare se il recente andamento del mercato rappresenti un fenomeno temporaneo o un segnale di un fondo stabile.

1. Analisi del Contesto Economico

In generale, la situazione economica interna resta debole, pur mostrando alcuni segnali di miglioramento marginale. Durante le festività nazionali, gli indicatori di consumo hanno mostrato un aumento sia rispetto all'anno precedente che rispetto al mese precedente, ma non si sono ancora riflessi nei principali indicatori economici. Nei prossimi trimestri, si prevede una moderata ripresa della crescita in Cina grazie agli stimoli politici.

Nel mese di settembre, l'indice PMI manifatturiero ha registrato il 49,8%, in aumento di 0,7 punti percentuali rispetto al mese precedente, indicando un recupero nel settore manifatturiero. Tuttavia, l'indice delle attività commerciale non manifatturiera si è attestato a 50,0%, con una leggera diminuzione di 0,3 punti rispetto al mese precedente.

Ad agosto, a causa dell'alto punto di riferimento dello scorso anno, i profitti delle imprese industriali sono diminuiti del 17,8% rispetto all'anno precedente. Inoltre, i prezzi al consumo hanno mostrato un incremento del 0,6% rispetto all'anno precedente, con i prezzi alimentari in aumento del 2,8% e i prezzi non alimentari in aumento dello 0,2%.

2. Politiche Economiche Recenti

Negli ultimi 20 anni, le caratteristiche dei minimi di mercato A hanno mostrato che i segnali politici devono essere di grande impatto e superare le aspettative degli investitori. Recentemente, le politiche hanno superato le previsioni, con segnali già in evidenza.

Il 24 settembre 2024, durante una conferenza stampa, il governatore della Banca Centrale ha annunciato nuove misure monetarie per sostenere lo sviluppo stabile del mercato azionario. Tra queste, la creazione di strumenti di scambio per società di titoli, fondi e assicurazioni, che permetteranno di utilizzare obbligazioni e azioni come garanzia per ottenere liquidità dalla Banca Centrale. Inoltre, sono stati istituiti prestiti speciali per il riacquisto di azioni, con l'obiettivo di fornire supporto finanziario per le operazioni di riacquisto e incremento di capitale delle società quotate.

Il 26 settembre 2024, le autorità finanziarie cinesi hanno pubblicato linee guida per stimolare l'ingresso di fondi a lungo termine nel mercato, puntando a creare un ambiente favorevole per investimenti sostenibili e di lungo periodo.

3. Valutazione del Mercato Azionario

Rivedendo le caratteristiche storiche dei minimi di mercato, si può notare che l'attuale fase di ribasso ha già mostrato segni di fondo, considerando la durata, l'intensità del calo e i livelli di valutazione. Fino al 9 ottobre, i livelli di valutazione del mercato A si sono riportati vicino alla mediana storica, con un rimbalzo significativo rispetto ai minimi raggiunti.

Confrontando la situazione attuale con il passato, il rimbalzo di fine settembre ha raggiunto livelli di valutazione simili a quelli precedenti la pandemia del 2023. Tuttavia, in un confronto tra i mercati globali, il mercato cinese continua a presentare valutazioni inferiori rispetto ad altri mercati emergenti, risultando tra i più bassi dell'Asia-Pacifico.

In conclusione, la chiave per un'inversione di tendenza del mercato risiede nella conferma di segnali fondamentali a medio termine. Attualmente, i dati economici non mostrano ancora segni evidenti di miglioramento, e il recente rialzo è stato principalmente alimentato da aspettative e flussi di capitale. Le politiche monetarie aggressive adottate devono essere seguite da un'adeguata risposta fiscale per garantire una ripresa sostenibile, altrimenti il miglioramento potrebbe rivelarsi temporaneo. A lungo termine, si ritiene che l'attuale calo rappresenti una fase di aggiustamento piuttosto che la conclusione di un trend positivo, con l'aspettativa di un fondo stabile per il mercato A.