Giorno: 06 settembre 2024 | Ora : 05:44

Analisi dei Mercati in Attesa dei Dati sul Lavoro Statunitensi

Questa sera, alle 20:30 ora di Pechino, verranno pubblicati i dati non agricoli statunitensi, che giocheranno un ruolo cruciale nel decidere l'ammontare del taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a settembre. Prima di questo importante annuncio, i mercati globali di azioni, obbligazioni e valute sono in uno stato di grande incertezza.

Andamento dei Mercati Azionari

Giovedì, i tre principali indici borsistici statunitensi hanno registrato andamenti contrastanti. L'indice S&P 500 ha chiuso con un calo dello 0,3%, riducendo il guadagno complessivo dell'anno al 15%. Il Dow Jones ha subito una flessione di 219 punti, pari allo 0,5%, mentre solo il Nasdaq, focalizzato sulle aziende tecnologiche, ha chiuso in rialzo dello 0,3%.

Le Aspettative sul Mercato

WASIF LATIF, presidente e chief investment officer di Sarmaya Partners, ha commentato come il mercato stia oscillando tra il rischio e la sicurezza, con gli investitori che attendono i dati economici. La Federal Reserve ha affermato che “dobbiamo prestare attenzione ai dati”, e gli operatori cercano di capire quali implicazioni questi dati avranno sulla politica monetaria della Fed e sull'andamento dell'economia statunitense.

Volatilità nei Mercati Obbligazionari e Valutari

A differenza del mercato azionario, i mercati obbligazionari e valutari sono particolarmente cauti in vista della pubblicazione dei dati. Secondo MANZARA, le opzioni indicano che il rendimento dei titoli di Stato a due anni statunitensi potrebbe oscillare di circa 17 punti base. Anche i trader di valute non si sono mai mostrati così “eccitati” come in questo periodo. I dati delle opzioni indicano che ci si sta preparando a notevoli fluttuazioni nel mercato valutario, con la volatilità implicita dell'euro e dello yen che ha raggiunto i massimi dall'inizio della crisi bancaria nel marzo 2023.

Incertezza sulle Decisioni della Federal Reserve

La ragione principale di questa tensione nei mercati è l'incertezza riguardo a se la Federal Reserve deciderà di ridurre i tassi di interesse di 25 o 50 punti base. A partire da questo fine settimana, la Fed entrerà nella sua fase di “silenzio” prima della riunione di politica monetaria, e i dati sui non agricoli rappresentano l'ultimo indicatore economico capace di influenzare le aspettative del mercato.

Previsioni di Mercato e Reazioni

Secondo Deutsche Bank, nelle ultime 15 anni, le aspettative di tasso d'interesse implicite nel mercato prima della fase di silenzio si sono discostate di solito di soli 3 punti base rispetto alla decisione finale. Attualmente, il mercato prevede una riduzione di 34 punti base. Per affinare le aspettative prima della fase di silenzio, il mercato dovrà ridurre le aspettative di taglio a meno di 28 punti base o aumentarle a oltre 47 punti base, a seconda dei risultati dei dati di oggi.

Conclusioni e Aspettative Finali

Attualmente, i trader di futures stimano che ci sia una probabilità del 43% di un taglio di 50 punti base e del 57% di un taglio di 25 punti base durante la riunione di settembre. Sebbene ci sia una maggiore inclinazione verso il taglio di 25 punti, anche le previsioni per un taglio di 50 punti non sono da sottovalutare. Gli analisti di ETORO avvertono che un rapporto deludente sui non agricoli potrebbe portare a una rapida modifica delle scommesse del mercato.

In definitiva, molti investitori sperano in una pubblicazione di rapporti “migliore del previsto”, che indicherebbe una leggera debolezza del mercato del lavoro ma non una situazione critica, permettendo alla Federal Reserve di procedere con un approccio più cauto nei tagli dei tassi.