Giorno: 25 settembre 2024 | Ora: 10:27

Le Dichiarazioni di Lawrence Summers sulla Politica Monetaria della Fed

Recentemente, l'ex Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Lawrence Summers, ha condiviso le sue preoccupazioni riguardo alla capacità della Federal Reserve (Fed) di abbassare i tassi d'interesse come sperato da molti investitori. Dopo l'annuncio di un aumento dei tassi di 50 punti base, Summers ha avvertito che la Fed potrebbe non avere la flessibilità necessaria per gestire il ciclo di allentamento monetario.

La Limitata Capacità di Intervento della Fed

Summers ha sottolineato che la Fed potrebbe non avere margini sufficienti per abbattere i tassi d'interesse a livelli desiderati. In una recente intervista, ha evidenziato che i funzionari della Fed potrebbero aver sottovalutato il concetto di tasso neutro, il quale è un livello che non stimola né frena l'economia. Secondo Summers, una comprensione errata di questo tasso potrebbe portare a valutazioni sbagliate delle politiche monetarie.

Il Concetto di Tasso Neutro

Summers ha spiegato che “se non si conosce il tasso neutro, non si può sapere se si sta espandendo o restringendo l’economia”. Nonostante l'adeguamento delle previsioni sui tassi a lungo termine, egli ritiene che un tasso neutro più realistico sia vicino al 4%, suggerendo che la Fed potrebbe non essere in grado di ridurre significativamente i tassi senza incorrere in nuovi rischi inflazionistici.

La Resilienza dell'Economia Americana

Nonostante i tassi siano ai massimi dal 2001, l'economia americana continua a mostrare segni di resilienza. Secondo le stime degli economisti della Federal Reserve di Atlanta, il PIL del terzo trimestre dovrebbe crescere del 2,9%. Summers avverte però che se la Fed dovesse procedere con un abbassamento dei tassi così aggressivo come previsto, il rischio di un ritorno dell'inflazione sarebbe molto elevato.

Le Preoccupazioni sui Rischi Inflazionistici

Altri esperti hanno condiviso le preoccupazioni di Summers, evidenziando che il rischio inflazionistico rimane alto, specialmente ora che la Fed ha avviato un ciclo di riduzione dei tassi. I strategist di BlackRock hanno recentemente avvertito che l'inflazione potrebbe mantenere un carattere “appiccicoso” e sorprendere nuovamente la Fed, a causa di un aumento del livello di indebitamento e di altri cambiamenti strutturali nell'economia americana.

Queste analisi suggeriscono che il cammino della Fed nella gestione della politica monetaria sarà complesso e ricco di sfide, soprattutto nel contesto economico attuale.