Giorno: 18 settembre 2024 | Ora : 06:26

La Notte Cruciale della Federal Reserve: Aspettative e Rischi

Questa sera si preannuncia essere una delle più emozionanti notti di decisione della Federal Reserve degli ultimi dieci anni. Le attese di un possibile taglio dei tassi d'interesse di 50 punti base hanno creato un clima di forte speculazione tra i partecipanti al mercato. Tuttavia, ciò comporta anche rischi significativi per coloro che hanno scommesso su queste aspettative.

Aspettative di un Grande Taglio

Negli ultimi giorni, le previsioni riguardanti un possibile ridimensionamento di 50 punti base da parte della Federal Reserve sono aumentate notevolmente. Molti trader si sono quindi esposti a questa possibilità, portando il numero di contratti non chiusi sui futures del Fondo Federale di ottobre a livelli record, mai visti dal lancio di questo strumento nel 1988.

Le scommesse recenti si sono concentrate principalmente sulla possibilità che la Federal Reserve proceda con un taglio di 50 punti base. Negli ultimi due giorni, quasi un terzo delle nuove posizioni aperte ha riguardato proprio questa aspettativa.

Un Mercato in Movimento

Nel mercato dei futures legati al tasso di finanziamento overnight garantito (SOFR), sono emerse transazioni significative che riflettono la previsione di un taglio dei tassi. Con la Federal Reserve quasi certa di abbassare i tassi questa settimana, il dibattito tra gli investitori si è spostato sulla magnitudine del primo taglio.

Nonostante inizialmente ci fosse un consenso sul fatto che il taglio sarebbe stato di 25 punti base, le aspettative si sono rapidamente modificate. In particolare, gli articoli del noto giornalista Nick Timiraos, che ha messo in dubbio la certezza del primo taglio, hanno contribuito a far aumentare la probabilità di un abbassamento più significativo. Secondo il FedWatch Tool del CME, i trader stimano ora una probabilità del 64% che la Federal Reserve opti per un taglio di 50 punti base.

Rischi e Incertezze nel Mercato

La situazione attuale presenta un rischio considerevole. Nonostante dati migliori del previsto sulle vendite al dettaglio statunitensi, il mercato ha ignorato tali informazioni, concentrandosi invece su un possibile taglio aggressivo da parte della Federal Reserve. Questo cambiamento repentino nelle aspettative è senza precedenti.

Secondo diversi analisti, inclusi i strategist di Bespoke Investment Group, mai prima d'ora le scommesse sul risultato di una riunione della Federal Reserve sono state così divise. I prezzi dei titoli di stato americani sono aumentati notevolmente, spingendo i rendimenti verso il basso. Tuttavia, la domanda è se il mercato possa sostenere una reazione negativa se il taglio dovesse essere solo di 25 punti base.

Possibili Reazioni del Mercato

In caso di un taglio inferiore alle aspettative, i trader potrebbero trovarsi di fronte a una forte pressione di vendita. Secondo Kathy Jones, Chief Fixed Income Strategist di Charles Schwab, i titoli di stato a breve termine saranno i più sensibili alla politica monetaria e potrebbero subire un impatto notevole. Se la Federal Reserve decidesse di ridurre i tassi solo di 25 punti base, i rendimenti potrebbero facilmente risalire di 10 o 15 punti base come reazione iniziale.

In un sondaggio condotto da 22V Research, è emerso che gli investitori che prevedono un taglio di 25 punti hanno opinioni contrastanti riguardo alla risposta del mercato, mentre coloro che si aspettano una riduzione di 50 punti credono che un taglio minore potrebbe portare a reazioni di avversione al rischio. Steve Sosnick, Chief Strategist di Interactive Brokers, ha sottolineato che se la Federal Reserve optasse per un taglio di 25 punti, ci sarebbe un sentimento generale di delusione nel mercato.

In sintesi, la serata si prospetta ricca di eventi e potenziali sorprese. La reazione del mercato dipenderà fortemente dalla decisione della Federal Reserve e dalla gestione delle aspettative degli investitori.