Giorno: 11 settembre 2024 | Ora: 16:23

Analisi dell'Inflazione negli Stati Uniti di Agosto 2023

Il 11 settembre, prima dell'apertura del mercato azionario statunitense, il Dipartimento del Lavoro ha pubblicato i dati sull'inflazione per agosto, rivelando un rimbalzo inatteso dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) core. Questo ha portato a una riduzione delle aspettative di un significativo abbassamento dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve, causando un calo dei futures azionari e un aumento dei rendimenti dei titoli di stato.

Dati sull'Inflazione di Agosto

Nel mese di agosto, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato dello 0,2% rispetto al mese precedente, in linea con le aspettative. Tuttavia, il tasso di crescita annuale è sceso dal 2,9% al 2,5%, il livello più basso dal marzo 2021, segnando così il quinto mese consecutivo di diminuzione. Gli analisti avevano previsto una riduzione più contenuta, fino al 2,6%.

Analisi dei Prezzi per Categoria

Analizzando i dati per categorie, i prezzi degli alimenti sono aumentati dello 0,1% rispetto al mese precedente e del 2,1% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente. Al contrario, i prezzi dell'energia hanno mostrato un calo dell'0,8% mensile e del 4,0% annuale. In particolare, i prezzi della benzina sono diminuiti dello 0,6% rispetto al mese precedente e del 10,3% rispetto all'anno scorso, mentre il costo del riscaldamento è sceso del 1,9% mensilmente e del 12,1% annualmente.

Core CPI e Implicazioni per la Federal Reserve

Escludendo i settori volatili di alimenti ed energia, il core CPI di agosto è aumentato dello 0,3%, mentre il tasso annuale è rimasto stabile al 3,2%, in linea con le aspettative del mercato. I prezzi delle abitazioni sono aumentati dello 0,5% rispetto al mese precedente e del 5,2% su base annuale, indicando che i costi legati all'abitazione continuano a rappresentare un problema significativo. I servizi di trasporto hanno visto un incremento dello 0,9% mensile e del 7,9% annuale, contribuendo quindi all'alta inflazione core.

Reazioni del Mercato e Aspettative Future

Dopo la pubblicazione dei dati, le aspettative di un abbassamento dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve per la settimana successiva sono diminuite. Secondo lo strumento "FedWatch" del Chicago Mercantile Exchange, la probabilità di un taglio di 25 punti base è aumentata dall'71% all'85%, mentre quella di un taglio di 50 punti base è scesa dal 29% al 15%.

Commento degli Esperti

Neil Birrell, Chief Investment Officer di Premier Miton Investors, ha commentato che i dati sull'inflazione sono stati in gran parte in linea con le attese, ma il livello dell'inflazione core è superiore alle previsioni, principalmente a causa dei costi abitativi. Se da un lato i dati hanno colpito le aspettative di un abbassamento di 50 punti base da parte della Fed, dall'altro non sono sufficienti a fermare un eventuale taglio dei tassi.

Seema Shah, Senior Global Strategist di Principal Asset Management, ha aggiunto che la presenza di un'inflazione core superiore alle attese complica la possibilità di un abbassamento di 50 punti base da parte della Fed. Shah ha sottolineato che i membri più falco del FOMC potrebbero utilizzare il rapporto CPI odierno per enfatizzare l'importanza di affrontare la "ultima miglio" dell'inflazione, rappresentando così un solido argomento per un eventuale taglio di 25 punti base.