Giorno: 02 settembre 2024 | Ora: 01:49

Analisi del Ribasso del Dollaro e le Sue Conseguenze

Nel mese di agosto appena trascorso, l'indice del dollaro ha registrato un calo accumulato del 2,2%, segnando il suo maggiore ribasso da novembre dell'anno scorso. Questo movimento è stato influenzato dalle aspettative di un cambiamento nella politica della Federal Reserve.

Il Declino del Dollaro e le Aspettative di Politica Monetaria

Il recente indebolimento del dollaro è legato alle aspettative di un cambiamento nella politica monetaria della Federal Reserve. I futures sui tassi di interesse indicano che la Fed potrebbe diminuire i tassi di circa 100 punti base entro la fine dell'anno. Questa situazione ha portato a una netta ripresa delle valute non americane, con i dati della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) che mostrano un aumento delle posizioni short sul dollaro, raggiungendo un massimo di 9,8 miliardi di dollari da gennaio.

Ciclo di Forza del Dollaro in Difficoltà

Dopo l'inizio dell'aumento dei tassi da parte della Federal Reserve nel marzo 2021, l'indice del dollaro ha avviato un nuovo ciclo di mercato rialzista, toccando un picco di 114,7 nel settembre 2022. Tuttavia, con il rallentamento dei prezzi e l'inflazione che si stabilizza, l'indice ha visto un crollo sotto il livello di 100 a giugno 2023. Fattori come l'inflazione persistente e i colli di bottiglia nella catena di fornitura hanno contribuito a un movimento laterale dell'indice. Con l'inflazione che ha iniziato a scendere, la Fed ha cominciato a spostare il focus dalla gestione dei prezzi al mantenimento dell'occupazione, portando a una nuova fase di ribasso del dollaro.

Previsioni sul Futuro del Dollaro

Secondo un rapporto dell'ufficio del Chief Investment Officer di UBS Wealth Management, il ciclo di forza del dollaro sembra giunto al termine. La crescita economica degli Stati Uniti e la riduzione della spesa dei consumatori stanno indebolendo il supporto per il dollaro. Sebbene l'economia statunitense sia stata sostenuta da piani fiscali robusti e da un mercato del lavoro resiliente, la diminuzione dei tassi di risparmio e l'emergere di segnali di debolezza nel mercato del lavoro potrebbero influenzare negativamente la valuta.

Il Ruolo delle Banche Centrali Internazionali

Il calo dei tassi negli Stati Uniti ha portato a un alleggerimento della pressione su molte banche centrali dei paesi sviluppati. Il yen giapponese, che ha toccato un minimo di 38 anni contro il dollaro, ha visto un rimbalzo di oltre il 10% grazie all'intervento della Banca del Giappone e a cambiamenti nelle politiche monetarie delle principali economie. Questo rimbalzo è un segno che i mercati stanno reagendo a cambiamenti significativi nelle politiche monetarie globali.

Le Valute Europee e il Loro Recupero

Due anni fa, le politiche controverse dell'ex Primo Ministro britannico Liz Truss avevano portato la sterlina ai minimi storici. Oggi, però, la sterlina e l'euro sono tra le valute con le migliori performance, con la sterlina che ha superato 1,30 dollari, segnando un incremento di oltre il 25% dai minimi storici. La crescita dell'economia britannica e le previsioni di mantenimento dei tassi da parte della BoE contribuiranno a questo trend positivo.

Impatto sulle Economie Emergenti

Per le economie emergenti, il deprezzamento del dollaro sta alleviando la pressione inflazionistica e offrendo nuove opportunità per stimolare la ripresa economica. Il renminbi cinese ha registrato il maggiore incremento mensile dell'anno, spinto dalla debolezza del dollaro. Le previsioni indicano un ulteriore rafforzamento della valuta cinese, con un possibile aumento del valore del renminbi contro il dollaro entro la fine dell'anno.

Conclusione: Un Nuovo Equilibrio Monetario