Il mercato delle criptovalute subisce liquidazioni per oltre 2 miliardi di dollari: quali sono le cause del crollo improvviso?

Le criptovalute e il mercato azionario mostrano andamenti opposti: la diminuzione della domanda di contratti futures su Bitcoin con leva finanziaria e di stablecoin potrebbe aver contribuito al calo del prezzo di Bitcoin.

La scorsa notte, l'andamento stabile dei prezzi delle criptovalute è improvvisamente terminato, con un calo improvviso di Bitcoin ed Ethereum. Bitcoin ha raggiunto il livello più basso dall'inizio di agosto, sfiorando i 56.000 dollari. Questo calo ha innescato una nuova ondata di liquidazioni di posizioni in criptovalute (principalmente posizioni long), facendo virare il mercato al ribasso.

Secondo i dati di Coinglass, nelle ultime 24 ore (con dati raccolti fino alle 11:30 del 16 agosto), le liquidazioni hanno raggiunto i 2,22 miliardi di dollari, di cui 1,75 miliardi sono relative a posizioni long. Di queste, 1,61 miliardi si sono verificate nelle ultime 12 ore. Bitcoin ha registrato la maggior parte delle liquidazioni, con oltre 79 milioni di dollari, seguito da Ethereum con circa 70 milioni di dollari.

Attualmente, il mercato sta recuperando: Bitcoin viene scambiato intorno ai 58.000 dollari, Ethereum a circa 2.580 dollari e SOL a 140 dollari.

La diminuzione della domanda di futures su BTC con leva e di stablecoin potrebbe essere la causa del calo

Al momento, non sembra esserci una causa evidente per il calo rapido. Dopo la pubblicazione dell'ultimo rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) mercoledì sera, il mercato azionario è salito, mentre i prezzi di Bitcoin ed Ethereum hanno subito forti oscillazioni, indicando che il calo potrebbe non essere legato a fattori macroeconomici. Alcuni ritengono che la diminuzione della domanda di futures su BTC con leva e di stablecoin abbia portato al calo del prezzo di Bitcoin.

Dal 8 agosto, Bitcoin è rimasto in una fascia ristretta senza riuscire a superare i 62.000 dollari, consolidando un supporto intorno ai 58.000 dollari. Questa fase di consolidamento riflette un'incertezza crescente tra i trader, specialmente quando il tasso di finanziamento dei futures su BTC rimane negativo, segno di una bassa domanda di leva da parte degli acquirenti.

Inoltre, il 15 agosto, il prezzo di scambio di USDT in Cina è sceso dello 0,2%, il livello più basso degli ultimi tre mesi, indicando una riduzione della domanda di criptovalute. Questo rappresenta un cambiamento significativo rispetto al 6 agosto, quando i trader pagavano un premio del 2% per USDT.

Considerando gli indicatori dei derivati su BTC e la domanda di stablecoin in Cina, sembra difficile per Bitcoin riconquistare il supporto dei 62.000 dollari. Tuttavia, i dati storici indicano che i trader al dettaglio tendono a reagire al movimento del mercato piuttosto che a prevederlo, quindi non si può escludere completamente la possibilità di un breakout.

Gli analisti sono ribassisti su Ethereum

Curiosamente, prima del crollo del mercato, alcuni analisti avevano già espresso una visione ribassista su Ethereum, suggerendo che potrebbe toccare nuovi minimi intorno ai 1.600 dollari.

McKenna, partner di Arete Capital, ha scritto in un post su X il 15 agosto: "Non credo che ETH supererà i 2.800-2.900 dollari, ma prevedo che rimarrà in una fascia di oscillazione per parte di agosto e settembre".

Nel frattempo, l'analista Peter Brandt ha affermato che l'andamento dei prezzi di ETH mostra due possibili scenari basati su due modelli grafici: un rettangolo di 5 mesi e un cuneo ascendente. Nel primo caso, ETH salirebbe sopra i 2.960 dollari. Nel secondo, il crollo del cuneo ascendente continuerebbe la tendenza ribassista, portando ETH a 1.650 dollari, l'obiettivo ribassista del rettangolo.

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Bitcoin registra una "croce della morte"

Un trader anonimo di criptovalute, Mags, ha scritto in un post su X: "Bitcoin ha registrato una croce della morte nel grafico giornaliero, con la media mobile a 50 giorni che ha incrociato al ribasso quella a 200 giorni, segnalando debolezza a breve termine del mercato". È la seconda croce della morte registrata dal minimo di 15.500 dollari. L'ultima croce della morte è stata nel settembre 2023, quando il prezzo era intorno ai 25.000 dollari. Successivamente, il prezzo è rimasto stabile per alcune settimane prima di recuperare la media mobile, portando a un incrocio rialzista e a un forte rimbalzo al rialzo.

L'analista di mercato di IG, Tony Sycamore, ha aggiunto: "Bitcoin deve recuperare la media mobile a 200 giorni per stabilizzarsi e avviare un test della resistenza del canale di tendenza intorno ai 70.000 dollari".

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Tuttavia, il trader Mags ha affermato che la croce della morte potrebbe in realtà essere un buon segno. Quando questa situazione si è verificata in passato, il prezzo di Bitcoin è aumentato di circa il 50% in due occasioni, quattro mesi dopo.

Nel settembre 2023, la media mobile a 50 giorni di Bitcoin ha incrociato al ribasso quella a 200 giorni, quando il suo prezzo era di 26.578 dollari. Solo quattro mesi dopo, il prezzo è aumentato del 49%, raggiungendo i 39.518 dollari.

Nel luglio 2021, la media mobile a 50 giorni era di 34.671 dollari, mentre quella a 200 giorni era di 44.680 dollari. Allo stesso modo, solo quattro mesi dopo l'incrocio, il prezzo di Bitcoin è aumentato del 54%, raggiungendo i 54.813 dollari.

Nonostante il ribasso del mercato, continuano a emergere fattori positivi

Al momento, è comprensibile che i rialzisti siano frustrati dall'andamento recente, poiché i catalizzatori positivi continuano ad emergere, ma i prezzi non hanno ancora reagito.

Il primo catalizzatore positivo è il rimbalzo del mercato azionario. Il rimbalzo può essere in parte attribuito all'ormai quasi certa fase di allentamento della Fed. Da oltre due settimane, il mercato dei tassi a breve termine ha valutato al 100% la probabilità che il primo taglio dei tassi della Fed avvenga a settembre. Sebbene in passato le politiche monetarie espansive abbiano favorito le criptovalute, i prezzi non hanno ancora risposto in questo ciclo.

Inoltre, l'inflazione negli Stati Uniti a luglio è scesa al 2,9%, il livello più basso dal 2021. Nel frattempo, il capo economista statunitense di Morningstar, Preston Caldwell, ha dichiarato giovedì che diversi analisti prevedono che la Fed avvierà un ciclo di tagli "aggressivi" dei tassi a partire da settembre per stimolare l'economia statunitense.

Il mercato statunitense ha recentemente mostrato anche segnali di forza, con il Nasdaq Composite Index che è salito del 2,34% nelle ultime 24 ore, mentre l'S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average sono aumentati rispettivamente dell'1,61% e dell'1,39%. Il Nasdaq e l'S&P 500 sono ora tornati ai livelli precedenti il panico di inizio agosto.

Un altro catalizzatore apparentemente positivo è l'accelerazione dell'adozione del Bitcoin da parte delle istituzioni. Il presidente di ETF Store, Nate Geraci, ha affermato che l'ultima serie di documenti 13F (fino al 30 giugno) mostra che ci sono 1.924 istituzioni che detengono ETF su Bitcoin spot. Geraci ha sottolineato che, nonostante il calo del prezzo di Bitcoin da aprile a giugno, questo numero è superiore ai 1.479 del primo trimestre.

D'altra parte, anche il numero di società quotate in borsa disposte a utilizzare i mercati dei capitali per aumentare le loro partecipazioni in Bitcoin sta crescendo. Marathon Digital (MARA, già impegnata nel mining di Bitcoin) questa settimana ha raccolto 300 milioni di dollari in obbligazioni convertibili e ha immediatamente utilizzato questi fondi per acquistare oltre 4.000 Bitcoin a circa 59.000 dollari