Giorno: 13 settembre 2024 | Ora : 12:17

Il Mercato Azionario Indiano: Un Eccellente Esempio di Crescita nel Caos Globale

Negli ultimi mesi, il mercato azionario indiano ha mostrato una resistenza straordinaria mentre i mercati globali, influenzati dalla recessione economica americana e dalle operazioni di arbitraggio sullo yen, hanno subito notevoli fluttuazioni. Nonostante queste turbolenze, l'India ha continuato a registrare nuovi massimi storici, con un incremento che supera persino l'indice S&P 500. Gli analisti osservano con attenzione come il previsto taglio dei tassi da parte della Federal Reserve influenzerà il mercato indiano e se la Reserve Bank of India (RBI) seguirà questa tendenza.

Il Mercato Azionario Indiano Raggiunge Nuovi Massimi

Il 5 settembre, l'indice Nifty 50 dell'India ha raggiunto un nuovo massimo storico, segnando un record di 14 giornate consecutive di guadagni. Questo trend positivo è stato osservato frequentemente quest'anno; secondo i media, fino al 5 settembre, l'indice Nifty 50 ha toccato nuovi massimi storici per 44 volte in 169 giorni di trading, con un incremento annuale del 16,83%, superando l'andamento dell'S&P 500. Anche l'altro indice principale indiano, il Sensex 30, ha registrato un aumento di oltre il 14% dall'inizio dell'anno. Al contrario, la maggior parte degli altri mercati emergenti ha mostrato performance deludenti dopo recenti oscillazioni.

Grazie a questa crescita, la quota del mercato indiano nell'indice MSCI Emerging Markets Investable Market Index è aumentata al 22,14%, posizionandosi al primo posto tra le economie emergenti. Ridham Desai, stratega degli investimenti in India di Morgan Stanley, ha scritto in un rapporto ai clienti il 4 settembre che l'aumento del peso nell'indice potrebbe essere attribuito alla prosperità del mercato azionario indiano, supportata anche da miglioramenti nella liquidità delle azioni e dai rendimenti relativi delle aziende quotate.

I Fondamentali dell'Economia Indiana Sostengono il Mercato

Secondo gli analisti, i fondamentali economici dell'India sono ancora il principale motore del mercato azionario. L'India ha registrato una forte crescita economica negli ultimi anni. Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha previsto che nel 2025 il PIL nominale dell'India raggiungerà 4.3398 trilioni di dollari, superando il Giappone e diventando la quarta economia mondiale. Gli analisti di Bernstein hanno osservato che l'India sta emergendo come un centro di produzione a basso costo e un mercato dei consumi in rapida crescita, il che offre un forte impulso al mercato azionario indiano.

Inoltre, Sandeep Bhatia, analista di Macquarie Capital, ha affermato che il recente tumulto nei mercati globali e i conflitti geopolitici non hanno influenzato il mercato indiano, grazie a una solida liquidità interna e a una minore dipendenza dagli investimenti esteri. Gurmet Chadha, partner e CIO di Complete Circle Consulting, ha evidenziato che il mercato delle IPO in India è "molto attivo", con un numero costante di nuove quotazioni che ha migliorato la larghezza e la profondità del mercato azionario. Ha inoltre espresso ottimismo per il settore farmaceutico, sottolineando che l'approvazione della "Biodefense Act" statunitense potrebbe beneficiare le aziende farmaceutiche indiane.

Il Ruolo della Reserve Bank of India nel Contesto della Politica Monetaria

Con il mercato azionario indiano che continua a toccare nuovi massimi, l'attenzione si concentra su quello che farà la RBI in risposta al previsto taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, atteso a breve. Storicamente, un abbassamento dei tassi da parte della Fed è interpretato come un segnale per le banche centrali dei mercati emergenti, compresa l'India, per allentare la propria politica monetaria.

I dati recenti mostrano che l'inflazione complessiva in India è aumentata al 3,65% ad agosto, superando il 3,6% del mese precedente. I prezzi alimentari hanno avuto un peso significativo nell'inflazione, rappresentando uno dei principali fattori di crescita. Tuttavia, l'inflazione rimane al di sotto dell'obiettivo del 4% fissato dalla RBI. Shilan Shah, economista associato di Capital Economics, ha affermato che l'aumento dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di agosto suggerisce che la RBI procederà con cautela, mantenendo i tassi invariati nella prossima riunione di ottobre. Ha aggiunto che il recente deprezzamento della rupia indiana nei confronti del dollaro fornirà una certa pressione al mercato.

Implicazioni per il Mercato Azionario Indiano

Oltre alla questione di quando e se la RBI seguirà la Fed nel taglio dei tassi, gli investitori globali sono preoccupati di come ciò influenzerà il mercato azionario indiano. In genere, un abbassamento dei tassi da parte della Fed tende a sostenere i mercati emergenti, inclusa l'India, a meno che non ci sia una recessione globale. Surendra Goyal, capo della ricerca indiana di Citi, ha osservato che i mercati azionari globali tendono a performare bene intorno ai tagli dei tassi, a meno che non ci siano crisi o recessioni significative.

Tuttavia, l'analista Amish Shah di Bank of America ha avvertito che l'indice Nifty 50 potrebbe essere un'eccezione. Ha sottolineato che un taglio dei tassi da parte della Fed potrebbe non giovare alle prospettive di profitto del settore bancario indiano, che rappresenta circa il 20% dell'indice Nifty 50. Pertanto, l'analista ha adottato un atteggiamento "cauteloso" nei confronti del mercato azionario indiano nel breve termine.

Inoltre, Morgan Stanley ha messo in guardia riguardo a valutazioni elevate, cambiamenti nelle politiche monetarie e fiscali, e un recente rallentamento dell'economia indiana come potenziali rischi per il mercato azionario. Se tali tendenze persistono, il rallentamento economico potrebbe rappresentare una minaccia significativa per le performance del mercato. Morgan Stanley ha anche evidenziato i rischi politici interni, in quanto la coalizione di governo di Modi ha perso la maggioranza parlamentare, suggerendo un possibile spostamento della spesa pubblica da investimenti in infrastrutture a spese per il welfare, il che potrebbe riaccendere l'inflazione e influenzare negativamente le prospettive di ricavi per le aziende indiane. In sintesi, ci si aspetta che i rischi combinati possano portare a un ritracciamento del mercato azionario indiano di oltre il 10% dai recenti massimi.

(Fonte: 第一财经)