Il Mercato Azionario Giapponese e le Opportunità per gli Investitori

l mercato azionario giapponese ha iniziato agosto con una caduta record di tre giorni, con una diminuzione del valore di mercato di $1,1 trilioni. Tuttavia, per alcuni investitori ottimisti, questa situazione rappresenta una nuova opportunità per acquistare uno degli asset più caldi del 2024.

Vantaggi delle Azioni Giapponesi Dopo il Calo

Molti esperti di settore hanno evidenziato i vantaggi delle azioni giapponesi dopo il netto calo degli ultimi giorni. Le azioni maggiormente colpite sono quelle che avevano visto i rialzi più folli, e i prezzi di queste azioni sono tornati a livelli più attraenti. Inoltre, il movimento di miglioramento della valutazione per aumentare l'attrattività internazionale delle azioni giapponesi continua, e questo calo ha eliminato alcune bolle nel mercato da $6,1 trilioni. Nonostante l'aumento dei tassi d'interesse e la riduzione del bilancio della Banca del Giappone abbiano sorpreso alcuni trader, la banca centrale ha indicato che non stringerà troppo rapidamente la politica monetaria per evitare ulteriori turbolenze di mercato, aiutando così a contenere l’improvviso rialzo dello yen e ridurre una minaccia chiave per il rimbalzo del mercato azionario.

Ambiente Globale e Opportunità per le Azioni Giapponesi

Dal punto di vista dell’ambiente globale, i dati recenti sul mercato del lavoro statunitense (la richiesta iniziale della scorsa settimana) possono alleviare le preoccupazioni riguardo al rischio potenziale di recessione negli Stati Uniti. Inoltre, le principali aziende tecnologiche di tutto il mondo stanno ancora accelerando i loro piani per investire miliardi di dollari nella costruzione di infrastrutture per l'IA.

Opinioni di Esperti e Trend Attuali

Tetsuro Ii, CEO di Commons Asset Management, ha affermato che la situazione non sembra una crisi economica o finanziaria grave. Gli investitori hanno ora riconosciuto che la politica monetaria del Giappone e degli Stati Uniti sta "entrando in una nuova fase" e hanno utilizzato questo come indicazione per ritirarsi dalle posizioni precedentemente affollate. I dati del mercato dei derivati mostrano che molti trader mantengono ancora una visione positiva sulle azioni giapponesi, con un aumento dei contratti call rispetto ai put. Il rapporto put-to-call è tornato ai minimi livelli degli ultimi sei anni e mezzo, suggerendo che le scommesse sul rimbalzo del mercato stanno diventando popolari.

Analisi dei Settori e Performance Recenti

Negli ultimi mesi, l’indice T-Sek Securities è sceso del 12% dalla fine di giugno. Le azioni che avevano registrato buone performance all'inizio dell'anno sono state maggiormente colpite dal calo attuale: l'indice delle azioni giapponesi legate ai semiconduttori di MSCI è sceso del 25% durante questo periodo, e l’aumento delle azioni dei chip guidate dall’IA era stato il principale motore del rialzo di quest’anno. Anche le azioni bancarie, inizialmente in forte aumento a causa delle aspettative di rialzo dei tassi, sono scese del 16% durante questo calo.

Prospettive Future e Rischi del Mercato Giapponese

Toru Yamamoto, chief strategist di Daiwa Asset Management, ha dichiarato che, sebbene non si tratti di una bolla, il mercato è stato travolto in passato. Ha sottolineato che, quando è necessario ridurre l'esposizione al rischio, le posizioni più gonfiate inizialmente vengono tagliate. All’inizio dell’anno, il mercato azionario giapponese era diventato uno dei più popolari per gli investitori globali, grazie alle aspettative di una ripresa dopo due decenni di stagnazione dei prezzi e alle riforme di governance promosse dalla Borsa di Tokyo.

Valutazioni e Attrattività per gli Investitori Esterni

Alla luce del recente calo che ha reso i prezzi delle azioni più economici, alcuni esperti del settore ritengono che questo possa essere più attraente per gli investitori esteri. Ad esempio, Warren Buffett ha aumentato la sua partecipazione nelle cinque principali aziende commerciali giapponesi negli ultimi anni. Il confronto tra gli indicatori di valutazione mostra che il rapporto prezzo/utili forward dell'Indice Borsa Orientale è di circa 13 volte, mentre quello dell'S&P 500 è di circa 20 volte. Il rapporto prezzo/utili forward dell'indice giapponese dei semiconduttori è anche sceso da 35 volte all'inizio dell’anno a 21 volte.

Conclusioni e Opinioni di Esperti

Masayuki Murata, general manager di investimento in portafogli bilanciati presso Sumitomo Life Insurance Company, ha dichiarato che il mercato era salito troppo nel mese scorso e, con la vendita, è tornato a livelli più adeguati. Attualmente, il mercato sembra essere relativamente economico. Tuttavia, i rischi nel mercato giapponese sono ancora presenti, soprattutto se la Banca del Giappone dovesse stringere ulteriormente la politica monetaria e la Federal Reserve dovesse ridurre i tassi in futuro, portando a un ulteriore rafforzamento dello yen. La svalutazione dello yen negli ultimi anni ha aiutato a spingere il mercato azionario giapponese più in alto, poiché si ritiene che la svalutazione dello yen aumenti i profitti esteri degli esportatori giapponesi.

La Volatilità e le Prospettive del Mercato

L'Indice di Volatilità Nikkei, l'equivalente giapponese dell'Indice della Paura, ha chiuso a 45 punti venerdì scorso. Sebbene sia sceso dai 85 punti raggiunti durante la sessione di lunedì, è ancora ben al di sopra della media storica di circa 22 punti. Ben Bennett, capo della strategia di investimento in Asia presso Legal & General Investment Management, crede che le posizioni affollate siano il motivo per cui molti evitano il mercato azionario giapponese durante questo calo. La questione è se queste posizioni affollate siano state significativamente ridotte. Bennett ritiene che il ritorno della posizione alla neutralità richieda più di qualche giorno di fluttuazione, ma se ciò avverrà, gli investitori ottimisti sul mercato giapponese potrebbero aumentare le loro posizioni nella debolezza attuale del mercato.

Arihiro Nagata, managing director di Sumitomo Mitsui Bank, ha affermato che il recente tumulto non è sorprendente, data la pressione elevata affrontata dal mercato. Ha osservato: "Penso che qualsiasi innesco porterà a una correzione. È difficile prevedere, ma ritengo che la posizione attuale sia molto leggera e il mercato sia diventato abbastanza economico."