Giorno: 16 ottobre 2024 | Ora: 13:28

Analisi delle Performance di $EIGEN e Prospettive Future

In questo report, analizzeremo le ragioni del cattivo andamento di $EIGEN e discuteremo le sue prospettive future. Dalla sua quotazione pubblica, il prezzo di $EIGEN ha subito una significativa flessione, suscitando interrogativi tra gli investitori.

1. Background - Motivi del Cattivo Andamento di $EIGEN

Il debole andamento di $EIGEN dopo la sua quotazione è principalmente attribuibile a due fattori chiave frequentemente discussi nella comunità.

1.1. Ambiguità nell'Utilità del Token

Nel white paper pubblicato il 29 aprile 2024, EigenLayer ha introdotto $EIGEN come un "Universal Intersubjective Work Token". Questo termine complesso e poco familiare ha reso difficile per gli investitori comprendere il valore fondamentale del token.

In parole semplici, il principale scopo di $EIGEN è quello di mediare e risolvere i problemi che emergono nei servizi di validazione attiva (AVS). Tuttavia, la comunicazione di questo concetto è stata poco efficace.

Per esempio, anche se il concetto è chiaro per gli addetti ai lavori, la mancanza di una spiegazione diretta sull'uso pratico del token ha causato confusione, specialmente tra gli investitori al dettaglio. La complessità di spiegare come $EIGEN possa risolvere i malfunzionamenti in un sistema decentralizzato ha aumentato la difficoltà di adozione e comprensione.

Universalità

La parola "universale" implica che $EIGEN non è limitato a una singola rete blockchain, ma può essere utilizzato in una vasta gamma di infrastrutture e applicazioni blockchain, come zk-rollups, ponti cross-chain, soluzioni MEV, ambienti di esecuzione affidabili (TEEs), e persino soluzioni di intelligenza artificiale generale (AGI). Questa flessibilità distingue $EIGEN dai tradizionali token L1, che sono spesso legati a specifici ecosistemi blockchain.

Token di Lavoro

Il termine "token di lavoro" si riferisce ai token bloccati nella rete per eseguire compiti specifici. Questi compiti includono la validazione delle transazioni e la generazione di prove, fondamentali nei sistemi di proof-of-stake (PoS). In EigenLayer, $EIGEN e la sua versione staked $bEIGEN supportano l'esecuzione di tali compiti in vari AVS. I validatori che violano le regole del protocollo affrontano sanzioni economiche attraverso un meccanismo di "slashing".

Intersoggettività

Nel contesto blockchain, i malfunzionamenti possono essere classificati in tre tipi: guasti oggettivi, guasti intersoggettivi e guasti soggettivi. I guasti intersoggettivi sono particolarmente interessanti perché non possono essere verificati solo tramite mezzi tecnici, ma devono essere riconosciuti dai partecipanti. La risoluzione di tali guasti dipende dal consenso collettivo, rendendo $EIGEN un attore chiave nella gestione di queste problematiche.

Meccanismo di Fork

Quando viene rilevato un malfunzionamento in un AVS, un challenger può sollevare una contestazione. Per risolvere il problema, la rete distrugge il $EIGEN originale e distribuisce un nuovo token forkato, $EIGEN2. Questo processo consente ai legittimi detentori di $EIGEN di scambiare i loro token con la nuova versione, mentre i malintenzionati non possono convertire i loro $bEIGEN, rendendo i loro asset privi di valore.

1.2. L'Impatto della Vendita dei Token Airdrop

Un altro fattore chiave che ha contribuito al recente cattivo andamento di $EIGEN è la pressione di vendita aumentata dai riceventi degli airdrop, che cercano di realizzare profitti. Questo fenomeno è comune in molti progetti dopo la loro quotazione.

In particolare, fino al 46% della circolazione iniziale di 185 milioni di $EIGEN proveniva da airdrop, inclusi investitori istituzionali e giganti del settore come Blockchain Capital e Galaxy Digital. Inoltre, è stato riportato che alcuni investitori hanno trasferito milioni di dollari in $EIGEN a exchange centralizzati, aumentando ulteriormente la pressione di vendita.

2. Punti Chiave - Fondamentali Solidi e Crescita dell'Ecosistema AVS

Come per qualsiasi asset, le tendenze di prezzo a lungo termine riflettono spesso la potenzialità di crescita del progetto. Da questa prospettiva, i fondamentali di EigenLayer rimangono solidi, e i principali fattori da monitorare saranno la crescita del suo ecosistema AVS.

2.1. Dominio di Mercato Grazie al Primo Vantaggio

EigenLayer è stato il primo a proporre il concetto di restaking, lanciando il suo servizio nel giugno 2023. Da allora, diversi progetti innovativi sono emersi, ispirati dai modelli di restaking in vari ecosistemi blockchain. I dati di mercato confermano ulteriormente questa posizione di dominio, con EigenLayer che detiene circa l'80% del valore totale bloccato (TVL) in protocolli di restaking.

2.2. Monitoraggio della Crescita dell'Ecosistema AVS

Nonostante EigenLayer mantenga la sua quota di mercato, la crescita dell'ecosistema AVS sarà fondamentale. Se non ci sarà un'adozione significativa e applicazioni pratiche, il valore di EigenLayer rimarrà limitato. Inoltre, il reddito generato dagli AVS è direttamente distribuito ai validatori di $EIGEN, il che significa che il successo e l'espansione degli AVS sono strettamente legati al valore di $EIGEN.

In conclusione, mentre l'esistenza di $EIGEN è giustificata, la sua utilità rimane sia chiara che ambigua. Solo in caso di malfunzionamenti intersoggettivi il valore del token si realizza, rendendo la sua utilità meno evidente in assenza di tali problemi. Questo rende $EIGEN un token di nicchia, a differenza dei meme token, che prosperano grazie alla mancanza di utilità intrinseca.

Infine, un recente sondaggio ha rivelato che oltre il 60% degli intervistati preferirebbe investire in altri token piuttosto che in $EIGEN, evidenziando le sfide che il token deve affrontare per attrarre un pubblico più ampio.

In sintesi, la performance di $EIGEN è influenzata da fattori di utilità e vendite post-airdrops, mentre il suo futuro dipenderà dalla crescita e dall'adozione dell'ecosistema AVS.