Giorno: 04 Ottobre 2024 | Ora: 01:58

Il Disavanzo della Fed Supera i 2000 Milioni di Dollari

La Federal Reserve ha riportato un disavanzo che ha superato i 2000 milioni di dollari. Questo è un evento significativo che solleva domande sulla stabilità finanziaria dell'istituzione. Tuttavia, i funzionari della Fed hanno chiarito che questo disavanzo non influenzerà l'attuazione della politica monetaria.

Le Cause del Disavanzo della Fed

Il disavanzo, noto come “Earnings Remittances Due to the U.S. Treasury”, è stato segnalato a -2012 miliardi di dollari, il valore più basso mai registrato. Questo disavanzo è principalmente attribuibile agli interessi pagati dalla Fed a istituzioni finanziarie durante il ciclo di aumento dei tassi di interesse. Per mantenere i tassi di interesse a breve termine in un intervallo target, la Fed deve compensare le banche e i fondi monetari per i depositi a garanzia presso la banca centrale. I costi di questo processo hanno superato le entrate derivanti dagli interessi sui titoli di Stato detenuti dalla Fed.

Dal 2022, per combattere l'inflazione persistente, la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi, portandoli da valori vicini a zero a un intervallo compreso tra 5.25% e 5.5%. Nel mese di marzo, la Fed ha rivelato che il disavanzo per l'anno precedente ammontava a 1143 milioni di dollari. In particolare, la Fed ha pagato circa 1768 milioni di dollari alle banche e 1043 milioni tramite operazioni di reverse repo, mentre ha guadagnato 1638 milioni di dollari da interessi sui titoli.

La Politica Monetaria della Fed e le Previsioni di Rendimento

La Fed guadagna principalmente attraverso i servizi offerti alle banche e gli interessi sui titoli di Stato. Secondo la legge, la Fed è tenuta a versare i profitti al Tesoro degli Stati Uniti. Tra il 2011 e il 2021, la Fed ha trasferito quasi 1000 miliardi di dollari al Tesoro. Tuttavia, i funzionari hanno sottolineato che il disavanzo rappresenta solo una perdita contabile e non influisce sulla capacità della Fed di implementare la politica monetaria.

Possibili Futuri Tagli dei Tassi da Parte della Fed

La Fed ha recentemente annunciato un significativo abbassamento dei tassi di 50 punti base, attirando l'attenzione degli investitori su futuri tagli. Secondo le previsioni del Chicago Mercantile Exchange, la probabilità di un ulteriore abbassamento dei tassi di 25 punti base a novembre è del 62.5%, mentre quella di un abbassamento di 50 punti è del 37.5%. Le aspettative su quanto e quando la Fed potrà abbassare i tassi sono elevate, specialmente in attesa del rapporto sui non-farm payrolls di settembre, che sarà pubblicato in serata.

Il presidente della Federal Reserve di Chicago, Austan Goolsbee, ha affermato che i tassi devono scendere significativamente nei prossimi 12 mesi, con un focus ora spostato dal controllo dell'inflazione alla stabilità del mercato del lavoro. Con l'inflazione in calo e il tasso di disoccupazione che si stabilizza, le condizioni sembrano propizie per ulteriori riduzioni dei tassi.

Con la recente riduzione dei tassi e la possibilità di ulteriori allentamenti monetari, i disavanzi della Fed potrebbero rallentare, poiché i costi associati alla gestione del tasso di interesse sono previsti in diminuzione. Tuttavia, prima che la Fed possa nuovamente trasferire fondi al Tesoro, dovrà prima compensare le perdite accumulate, il che potrebbe richiedere diversi anni.