Giorno: 2025-12-05 | Ora: 17:42 Brett Knoblauch di Cantor Fitzgerald ha abbassato l'obiettivo di prezzo a 12 mesi per Strategy (MSTR) a 229 dollari, da 560 dollari, a causa di un ambiente di raccolta capitali più debole legato a bitcoin. Nonostante ciò, il nuovo target indica un potenziale aumento del 30% rispetto all'attuale prezzo di 180 dollari. Strategy ha storicamente raccolto fondi attraverso azioni e obbligazioni per acquistare bitcoin, ma ha visto un calo del 70% dal picco del 2021, con una valutazione di mNAV a 1,18x. Knoblauch ha ridotto le previsioni di ricavi annuali a 7,8 miliardi di dollari, ma rimane ottimista. Mizuho ha confermato la flessibilità finanziaria di Strategy, evidenziando una riserva di liquidità sufficiente. Il CFO Andrew Kang ha delineato una strategia prudente per il futuro reperimento di fondi, evitando vendite di bitcoin come ultima risorsa.

In seguito al notevole calo del prezzo di Strategy (MSTR), Brett Knoblauch di Cantor Fitzgerald ha ridotto il suo obiettivo di prezzo a 12 mesi per l'azienda, portandolo a 229 dollari da 560 dollari, citando un ambiente più debole per il reperimento di capitali legato a bitcoin. Il nuovo target suggerisce ancora un potenziale aumento di quasi il 30% rispetto al prezzo attuale di 180 dollari, con Knoblauch che mantiene una valutazione di sovrapesare.

Strategy ha costruito il proprio modello di business attorno alla raccolta di fondi tramite azioni ordinarie, azioni privilegiate e obbligazioni convertibili, utilizzando il capitale per acquistare ulteriori bitcoin. Questo approccio ha funzionato bene per anni, portando MSTR a rendimenti eccezionali dal suo primo acquisto di bitcoin nel 2020. Tuttavia, nell'ultimo anno, gli investitori si sono mostrati meno propensi a valutare Strategy con un alto premio rispetto alla sua quantità di bitcoin, contribuendo a un calo di circa il 70% rispetto al picco raggiunto nel 2021.

Attualmente, Cantor calcola il valore netto di mercato completamente aggiustato di Strategy (mNAV) a solo 1,18x, un premio ancora presente ma inferiore rispetto ai livelli molto più elevati del passato. Questa situazione limita la capacità di Michael Saylor e del suo team di raccogliere fondi attraverso vendite potenzialmente diluitive di azioni ordinarie.

Knoblauch ha così tagliato la sua previsione per i proventi annuali del mercato dei capitali di Strategy a 7,8 miliardi di dollari, rispetto ai 22,5 miliardi precedenti. Il valore assegnato alle operazioni di tesoreria di Strategy è sceso da 364 dollari per azione a solo 74 dollari. Tuttavia, Knoblauch non ha perso la speranza nell’azienda, evidenziando che la situazione attuale è influenzata sia dal calo dei prezzi di bitcoin che da multipli più bassi. La sua valutazione di sovrapesare indica fiducia nel fatto che la strategia possa riprendere vigore se i prezzi di bitcoin recuperano e l'appetito degli investitori per l'esposizione a leva torna a salire.

Questa visione è stata confermata in una nota separata di Mizuho, che ha assunto una posizione più ottimistica sulla situazione finanziaria a breve termine di Strategy. Dopo una raccolta di capitale di 1,44 miliardi di dollari, l'azienda ha costruito una riserva di liquidità sufficiente a coprire 21 mesi di dividendi su azioni privilegiate. Gli analisti hanno affermato che ciò conferisce a Strategy la flessibilità necessaria per mantenere la propria posizione senza la necessità di vendere bitcoin.

Durante un recente evento ospitato da Mizuho, il CFO Andrew Kang ha delineato un approccio cauto per il futuro reperimento di fondi, affermando che l'azienda non ha intenzione di rifinanziare il proprio debito convertibile prima della prima scadenza nel 2028. Invece, si affiderà a equity privilegiate, che le garantirà accesso al capitale preservando le proprie partecipazioni in bitcoin.

Kang ha chiarito anche che l'azienda tornerà a emettere nuove azioni solo quando il suo mNAV salirà sopra 1, segnale che il mercato ricomincia a valutare la sua esposizione a bitcoin a un premio. Se ciò non dovesse accadere e la raccolta di capitali diventasse più difficile, potrebbero essere considerate vendite di bitcoin, ma solo come ultima risorsa. L'azienda sembra voler applicare una strategia simile a quella del 2022, quando ha sospeso gli acquisti di bitcoin durante un calo del mercato per riprendere a comprare una volta che le condizioni sono migliorate. Gli analisti affermano che questa strategia di pazienza e liquidità potrebbe aiutare Strategy a navigare nel momento attuale di difficoltà.

https://www.coindesk.com/markets/2025/12/05/cantor-slashes-mstr-price-target-but-stays-bullish-on-bitcoin-strategy-amid-market-pressures