Giorno: 2025-12-22 | Ora: 12:46 Il mercato delle criptovalute si prepara a una ristrutturazione strutturale venerdì, con miliardi di dollari in opzioni su bitcoin ed ether pronte a scadere su Deribit, in un evento noto come "Boxing Day". La scadenza coinvolge 23,6 miliardi di dollari in bitcoin e 3,8 miliardi in ether, con un "max pain level" a 96.000 dollari, suggerendo una posizione rialzista. La dinamica di max pain potrebbe influenzare i prezzi, con previsioni di rialzo per bitcoin ed ether. Tuttavia, la sua efficacia è dibattuta. La scadenza potrebbe generare volatilità, ma la liquidità ridotta e l'incertezza macroeconomica potrebbero temperare le aspettative. Il DVOL, indice di turbolenza, indica un calo del panico nel mercato.

Il mercato delle criptovalute si prepara a un'importante ristrutturazione strutturale venerdì, con miliardi di dollari in opzioni su bitcoin ed ether pronte a scadere su Deribit. Questo evento, definito "Boxing Day", vedrà scadere opzioni per un valore totale di 23,6 miliardi di dollari in bitcoin e 3,8 miliardi in ether, rappresentando i valori in dollari dei contratti attivi al momento della scrittura.

Secondo Deribit, la scadenza, che coinvolge oltre il 50% del totale degli interessi aperti su questo exchange centralizzato, è caratterizzata da una posizione rialzista. Il "max pain level" si trova vicino a 96.000 dollari, con un rapporto put-call di 0,38 che riflette una inclinazione verso le call e una propensione rialzista. Questo livello rappresenta il punto in cui i compratori di opzioni rischiano di perdere di più, mentre i venditori, solitamente istituzioni grandi e market makers, ottengono i profitti maggiori.

Le opzioni sono contratti derivati che conferiscono al compratore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere l'asset sottostante a un prezzo predeterminato in una data futura. I compratori di opzioni call sono implicitamente rialzisti sul mercato, mentre quelli di put sono ribassisti, cercando di proteggersi o di trarre profitto da un potenziale calo di prezzo dell'asset sottostante.

Tuttavia, l'ipotesi del max pain rimane un concetto dibattuto nel panorama più ampio dei derivati cripto, con molti partecipanti al mercato che sostengono che abbia poco effetto sui prezzi. Per quanto riguarda il rapporto put-call, indica che per ogni 100 opzioni call attive ci sono solo 38 put, dimostrando quanto siano stati rialzisti i trader durante l'anno.

Scadenze significative come questa tendono a generare volatilità mentre i trader si affrettano a chiudere le operazioni o a trasferirle su nuove scadenze. Alcuni contratti put con strike tra 70.000 e 85.000 dollari sono in fase di rollover verso scadenze di gennaio. La decisione di lasciare scadere l'interesse aperto delle put di dicembre o di estenderlo determinerà se il rischio al ribasso sia dovuto a rischi di fine anno o a un reset strutturale.

Nonostante ciò, la liquidazione imminente potrebbe avvenire in modo più ordinato. L'ampia scadenza coincide con il Boxing Day e la volatilità rimane contenuta, mentre l'attività complessiva è alta e l'esposizione rialzista domina. Tuttavia, la liquidità ridotta durante le festività e l'incertezza macroeconomica in corso temperano la convinzione direzionale.

Il DVOL è l'indice che rappresenta la turbolenza prevista del prezzo del bitcoin su base annualizzata a 30 giorni. Questo indicatore basato sulle opzioni è sceso al 45% rispetto al 63% del 21 novembre, quando il BTC è crollato a quasi 80.000 dollari su alcuni exchange. Il calo indica che il senso di panico del mercato sta svanendo e i trader non vedono necessariamente una volatilità eccessiva a causa della scadenza.

https://www.coindesk.com/markets/2025/12/22/boxing-day-bonanza-usd27-billion-in-bitcoin-ether-options-set-for-year-end-reset