Giorno: 23 novembre 2025 | Ora: 21:40 I tesoretti di asset digitali (DAT) hanno guadagnato attenzione durante il recente mercato rialzista, ma ora le aziende si rendono conto che mantenere bitcoin passivamente non basta più. Secondo Matt Luongo di Mezo, non esiste un vantaggio competitivo nell'acquisto di BTC, quindi è necessario generare rendimento. Le aziende devono affrontare limitazioni narrative e non possono diversificare in ecosistemi come Ethereum senza compromettere la loro immagine. Le istituzioni richiedono bitcoin produttivi, capaci di generare ricompense. Una partnership tra Anchorage Digital e Mezo offre soluzioni per prendere in prestito contro BTC, segnalando un cambiamento verso un'adozione più ampia di BTCFi.

I tesoretti di asset digitali (DAT) hanno rappresentato un fenomeno significativo nel contesto aziendale durante l'ultimo ciclo di mercato rialzista. L'idea che detenere bitcoin sul bilancio fosse una strategia in grado di generare valore ha attratto molte aziende, che hanno accumulato BTC più rapidamente rispetto ai concorrenti. Tuttavia, con la normalizzazione delle valutazioni e il restringimento dei valori netti degli asset, i DAT si stanno rendendo conto che un'esposizione passiva potrebbe non essere più sufficiente.

Secondo quanto affermato da Matt Luongo, co-fondatore e CEO di Mezo, molte aziende non hanno un vantaggio competitivo nell'acquisto di bitcoin, poiché chiunque può farlo. Pertanto, ora è necessario generare rendimento e adottare strategie che il pubblico potrebbe non conoscere. Alcuni DAT, che in passato sono esplosi nei mercati pubblici, affrontano un ambiente in cui gli investitori si aspettano performance operative e generazione di ricavi, non solo l'apprezzamento del BTC.

Inoltre, i DAT devono affrontare limitazioni narrative. Come sottolineato da Brian Mahoney, co-fondatore di Mezo, queste aziende sono attratte dai rendimenti disponibili in ecosistemi come Ethereum o Solana, ma non possono spostarsi in tali ambiti senza contraddire la narrazione costruita con gli azionisti. Non è possibile affermare di essere un tesoro nativo di Bitcoin guadagnando rendimento da staking di ether.

Un cambiamento nelle domande poste dalle istituzioni è evidente, come osserva Nathan McCauley, CEO di Anchorage Digital. Le istituzioni vogliono che il loro bitcoin sia produttivo, in grado di generare ricompense, sbloccare liquidità o servire come garanzia. Grazie al wallet di self-custody Porto, i clienti possono bloccare BTC per guadagnare ricompense on-chain o prendere in prestito contro le loro partecipazioni.

McCauley identifica tre categorie di istituzioni che emergono come early adopters: fondi hedge e aziende multi-strategia alla ricerca di rendimento direzionale; gestori di asset e DAT con riserve significative di BTC; e fondi nativi del crypto che desiderano accesso a BTCFi senza dover costruire la propria infrastruttura. In tutte queste categorie, ci sono richieste costanti di economia prevedibile, meccaniche collaterali chiare e rischi completamente spiegabili.

I prossimi 12-24 mesi potrebbero segnare un'accelerazione significativa nella partecipazione a BTCFi se alcuni aspetti strutturali si allineano. McCauley evidenzia che il punto di svolta si raggiunge quando la complessità scompare, consentendo alle istituzioni di attivare il loro bitcoin tramite flussi di lavoro familiari di custodia, conformità e regolamento. Questo cambiamento è già in corso, con pressioni competitive che spingono le grandi banche a entrare rapidamente nel mercato.

Una nuova partnership tra Anchorage Digital e Mezo offre alle istituzioni un percorso verso BTCFi. Attraverso Porto, le istituzioni possono ora prendere in prestito contro il loro BTC utilizzando il stablecoin MUSD di Mezo a tassi fissi a partire dall'1%. Il prestito tramite MUSD è già attivo, mentre le ricompense veBTC saranno disponibili a breve sulla piattaforma Porto e sulla piattaforma più ampia di Anchorage.

https://www.coindesk.com/tech/2025/11/21/as-dats-face-pressure-institutions-could-soon-look-to-btcfi-for-their-next-strategic-shift