Giorno: 18 dicembre 2025 | Ora: 16:27 La Federal Reserve ha recentemente ridotto i tassi d'interesse di 25 punti base e ha annunciato l'acquisto di 40 miliardi di dollari in titoli di Stato a breve termine, suscitando entusiasmo tra gli investitori di bitcoin. Tuttavia, esperti avvertono che questa operazione non è simile ai precedenti programmi di quantitative easing (QE), poiché l'obiettivo attuale è garantire liquidità nei mercati monetari piuttosto che stimolare l'economia. L'acquisto mira ad aumentare le riserve bancarie e a ridurre i tassi di prestito interbancario, ma non influenzerà i tassi a lungo termine necessari per stimolare gli investimenti. Questa manovra potrebbe essere una precauzione contro possibili stress finanziari futuri, mantenendo così la stabilità del sistema finanziario e riducendo l'incertezza per gli asset a rischio, incluso il bitcoin.

La scorsa settimana, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha ridotto i tassi d'interesse di 25 punti base, ma il vero colpo di scena è stato l'annuncio dell'acquisto di 40 miliardi di dollari in titoli di Stato a breve termine. Questo ha scatenato un entusiasmo tra gli appassionati di bitcoin, poiché tali acquisti espanderanno il bilancio della Fed, similmente ai programmi di quantitative easing del 2020 e alle manovre post-crisi finanziaria globale, che avevano alimentato un'inedita propensione al rischio nei mercati finanziari, compresi gli asset digitali.

Tuttavia, c'è chi avverte che questa operazione non è paragonabile ai precedenti programmi di QE. L'obiettivo attuale della Fed è garantire una liquidità sana nei mercati monetari, piuttosto che stimolare l'economia o i mercati, come avvenuto in passato. In sostanza, la Fed sta aggiungendo liquidità, non stimolo.

Il recente acquisto di titoli a breve termine è stato motivato da una diminuzione delle riserve bancarie, causando un aumento dei tassi d'interesse interbancari e minacciando la stabilità. L'acquisto di titoli da parte della Fed incrementerà le riserve nel sistema bancario, aumentando la liquidità e riducendo i costi di prestito interbancario. Tuttavia, questo non influenzerà i tassi d'interesse a lungo termine, considerati necessari per stimolare prestiti e investimenti nell'economia.

Secondo alcune analisi, queste operazioni di gestione delle riserve potrebbero essere una mossa preventiva contro possibili stress nei prossimi mesi, specialmente in aprile, quando si avvicina una scadenza fiscale significativa. La Fed sta anticipando iniezioni di liquidità per evitare eventi di forte tensione come quelli del settembre 2019, quando i tassi di prestito a breve termine erano schizzati verso l'alto a causa di riserve insufficienti.

In sintesi, ciò che all'apparenza sembra un programma di QE è in realtà un'operazione di mantenimento volta a garantire il corretto funzionamento del sistema finanziario. Anche se non ha l'intento di far salire i prezzi degli asset o stimolare la crescita, l'azione della Fed rimuove un'importante incertezza per gli asset a rischio, incluso il bitcoin.

https://www.coindesk.com/markets/2025/12/17/don-t-call-it-qe-the-fed-s-usd40-billion-of-bill-purchases-may-not-shake-crypto-out-of-its-slump