Giorno: 2025-12-31 | Ora: 10:50:21 Il 30 dicembre, la Federal Reserve ha iniettato 16 miliardi di dollari nel sistema bancario statunitense, la seconda operazione di liquidità più grande dall'inizio della crisi COVID-19, portando il totale a 40,32 miliardi di dollari in dicembre. Questo ha sollevato preoccupazioni su possibili tensioni nei mercati di finanziamento a breve termine. Esperti avvertono che tale iniezione suggerisce una domanda di liquidità per coprire obbligazioni legate a disallineamenti di garanzie. Le minute del FOMC indicano che la Fed continuerà ad acquistare titoli del Tesoro per gestire la liquidità, senza segnalare un allentamento monetario imminente. Nonostante l'aumento della liquidità globale, Bitcoin rimane in un intervallo ristretto, evidenziando una disconnessione tra abbondanza di liquidità e tassi restrittivi.

Il 30 dicembre, la Federal Reserve ha iniettato 16 miliardi di dollari nel sistema bancario statunitense, segnando la seconda operazione di liquidità più grande dall'inizio della crisi COVID-19. Questi fondi sono stati forniti attraverso accordi di riacquisto overnight, portando il totale delle obbligazioni del Tesoro acquistate tramite repos a 40,32 miliardi di dollari nel mese di dicembre. Questa operazione ha riacceso il dibattito su possibili tensioni nascoste nei mercati di finanziamento a breve termine e su cosa significhi l’aumento della liquidità globale per gli asset a rischio, incluso Bitcoin.

Secondo Barchart, l'operazione del 30 dicembre si colloca subito dopo le misure di emergenza adottate durante la pandemia. Alcuni osservatori hanno espresso preoccupazione, sottolineando che un'iniezione così grande suggerisce che "tutto va bene" solo in apparenza. Si sostiene che le istituzioni abbiano bisogno di liquidità per coprire obbligazioni legate a materie prime e disallineamenti di garanzie. La facility di repos overnight della Fed consente ai soggetti idonei di scambiare titoli del Tesoro per contante a un tasso fisso, mantenendo così il controllo sui tassi di interesse a breve termine.

In genere, la Fed utilizza i repos intorno alla fine dei trimestri e degli anni, ma il totale di dicembre di 40,32 miliardi di dollari si distingue. Si parla di un "supporto di liquidità" continuo, evidenziando una domanda elevata per tutto il mese. La percezione generale è che questo aumento rifletta vincoli di bilancio piuttosto che una crisi immediata. Durante i periodi di reporting, le banche affrontano requisiti normativi più rigidi, il che riduce la loro disponibilità a prestare nei mercati privati di repos. In tali frangenti, si rivolgono alla Fed come salvagente, ma un affidamento prolungato agli strumenti della banca centrale è spesso visto come un segnale di tensioni sottostanti.

Oltre ai repos, l'attenzione si è spostata sulle ultime minute del Federal Open Market Committee. Gli analisti hanno evidenziato come la Fed potrebbe acquistare fino a 220 miliardi di dollari in titoli del Tesoro nei prossimi 12 mesi per garantire riserve adeguate nel sistema bancario. I policymakers hanno sottolineato che questi acquisti sono destinati esclusivamente al controllo dei tassi e alla gestione della liquidità, non come segnale di un allentamento monetario.

Le minute del FOMC hanno anche rivelato un'ottica di politica cauta. La maggior parte dei partecipanti ha ritenuto che ulteriori tagli dei tassi sarebbero appropriati solo se l'inflazione continuasse a diminuire come previsto. Alcuni hanno avvertito che un taglio prematuro potrebbe consolidare un'inflazione più alta o minare la credibilità della Fed. Di conseguenza, le aspettative per il prossimo taglio dei tassi sono state spostate almeno fino a marzo 2026, rafforzando la narrativa di "tassi più alti per più tempo", anche mentre la liquidità si espande.

Contemporaneamente, la liquidità globale ha raggiunto un nuovo massimo storico, con un aumento di circa 490 miliardi di dollari. Questo supporto deriva da condizioni collaterali in miglioramento, flussi fiscali simili a un easing quantitativo silenzioso e un allentamento coordinato tra le principali economie. Si osserva che la Cina di solito inizia l'anno con un aumento della liquidità, mentre si prevedono anche cambiamenti normativi attorno alle partecipazioni bancarie nel Tesoro in Occidente.

Commentatori focalizzati sulle criptovalute sostengono che "la liquidità globale sta salendo vertiginosamente" e che Bitcoin alla fine seguirà questa tendenza. Storicamente, le espansioni della liquidità globale hanno coinciso con buone performance degli asset a rischio, incluse le criptovalute. Tuttavia, la reazione del mercato finora è stata contenuta. Bitcoin continua a scambiare in un intervallo ristretto tra circa 85.000 e 90.000 dollari, con volumi ridotti e volatilità attenuata.

Questa disconnessione potrebbe riflettere la complessità dell'attuale ciclo, dove una liquidità abbondante si scontra con tassi di politica restrittivi, incertezze normative e cautela persistente dopo un anno volatile. Sarà interessante vedere se l'impennata della liquidità di dicembre si dimostrerà un punto di svolta. La Fed sta silenziosamente aggiungendo supporto al sistema finanziario, pur insistendo che non si tratta di un allentamento, ma la direzione della liquidità potrebbe rivelarsi più rilevante delle etichette ad essa associate.

https://www.tradingview.com/news/beincrypto:dfd93b6f1094b:0-fed-injects-40-billion-in-december-as-global-liquidity-hits-record-high/