Giorno: 22 novembre 2025 | Ora: 16:12 Bitcoin sta vivendo un cambiamento significativo, con indicatori onchain che mostrano segnali simili a crisi passate. Secondo i dati di Glassnode, le perdite realizzate sono aumentate a livelli simili a quelli della capitolazione di novembre 2022, principalmente a causa della svendita da parte dei detentori a breve termine. Il BTC è attualmente oltre 3,5 deviazioni standard al di sotto della sua media mobile a 200 giorni, una condizione che si è verificata solo tre volte nell'ultimo decennio. Questo calo è accompagnato da un'espansione delle vendite e un crollo dei tassi di finanziamento. Sebbene il mercato si avvicini a minimi storici, la mancanza di un catalizzatore macroeconomico potrebbe mantenere elevata la volatilità.

Bitcoin sta attraversando uno dei più profondi cambiamenti di momentum del ciclo, con diversi indicatori onchain che mostrano segnali simili a quelli vissuti durante i periodi di maggior crisi del settore. I dati di Glassnode rivelano che le perdite realizzate sono aumentate a livelli comparabili a quelli della capitolazione di novembre 2022, in concomitanza con il crollo di FTX. Questo aumento è quasi interamente attribuibile ai detentori a breve termine, ossia quei portafogli che hanno acquistato nelle ultime 90 giorni, che stanno svendendo in modo massiccio mentre il BTC continua a scendere al di sotto della media mobile a 200 giorni.

Gli indicatori della struttura di mercato raccontano una storia simile. Un'analisi indipendente ha evidenziato che il BTC attualmente sta trattando a oltre 3,5 deviazioni standard al di sotto della sua media mobile a 200 giorni. Questo tipo di dislocazione si è verificato solo tre volte nell'ultimo decennio: nel novembre 2018, durante il crollo della pandemia di marzo 2020 e nel giugno 2022 durante la crisi di Three Arrows Capital e Luna.

Il calo di questa settimana segue un modello comportamentale simile: un'espansione brusca delle vendite, tassi di finanziamento in collasso e un ritiro misurabile dei compratori marginali che in precedenza si affidavano al momentum. Con il BTC ora profondamente al di sotto della tendenza, i detentori a breve termine esauriti e il sentimento bloccato in una paura estrema, il posizionamento di mercato si sta avvicinando a livelli storicamente associati ai minimi a breve termine. Tuttavia, senza un chiaro catalizzatore macroeconomico, si avverte che la volatilità attorno a questi livelli potrebbe rimanere elevata.

https://www.coindesk.com/markets/2025/11/21/attention-bitcoin-bulls-btc-is-now-at-levels-preceding-ftx-era-extremes