Giorno: 03 settembre 2024 | Ora: 09:08

Le Teorie di Arthur Hayes sul Mercato delle Criptovalute

Arthur Hayes, co-fondatore e ex CEO di BitMEX, ha recentemente condiviso la sua opinione riguardo all'impatto dei tassi di interesse della Federal Reserve sui prezzi di Bitcoin. In particolare, ha osservato che i tassi di interesse in calo potrebbero non avere l'effetto desiderato sul mercato delle criptovalute.

Il Contesto dei Tassi di Interesse

In un post su X del 2 settembre, Hayes ha sottolineato che, nonostante il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, abbia praticamente confermato un possibile taglio dei tassi durante il suo discorso a Jackson Hole il 23 agosto, i prezzi di Bitcoin hanno mostrato una certa debolezza. Da quel discorso, i prezzi di BTC sono brevemente aumentati a $64.000, per poi scendere del 10% fino a un minimo di $57.400 il 2 settembre. Al momento della scrittura, il prezzo di BTC era tornato a $59.238 il 3 settembre.

Il Ruolo degli Accordi di Riacquisto Inverso

Hayes ha evidenziato il ruolo degli accordi di riacquisto inverso (RRPs), che prevedono la vendita di titoli con l'accordo di riacquistarli a un prezzo più alto in una data futura specifica. Questi accordi offrono attualmente un interesse del 5,3%, superiore a quello dei buoni del Tesoro, che rendono solo il 4,38%. Di conseguenza, molti fondi del mercato monetario stanno ritirando i loro investimenti dai buoni del Tesoro per investirli negli RRPs, riducendo la liquidità disponibile per asset più rischiosi come le criptovalute.

Le Implicazioni per il Mercato delle Criptovalute

Un account su X, “ELI5 of TLDR”, ha spiegato che il programma RRP funge da "parcheggio" notturno per le grandi banche e i gestori di fondi, permettendo loro di conservare la liquidità. Inoltre, il rendimento più elevato rispetto ad altri investimenti sicuri fa sì che il capitale rimanga "parcheggiato" anziché fluire nell'economia. Hayes ha notato che, da quando la Fed ha annunciato il probabile taglio dei tassi di settembre, sono stati investiti ulteriori $120 miliardi negli accordi di riacquisto inverso.

Conclusione e Prospettive Future

Hayes ha evidenziato che questa situazione contraddice l'idea che i tassi di interesse più bassi siano sempre favorevoli per asset ad alto rischio come Bitcoin. Molti ritengono che tassi più bassi incoraggino il prestito e la spesa, aumentando così la liquidità nei mercati. Tuttavia, secondo il CME Fed Watch tool, c'è una probabilità del 69% di un taglio di 25 punti base e del 31% di un taglio di 50 punti base durante la riunione della Fed del 18 settembre. Un taglio più ampio potrebbe suggerire un atteggiamento più aggressivo da parte della Fed, con potenziali ripercussioni significative sul mercato e sull'attività economica.