Giorno: 18 settembre 2024 | Ora : 10:16

Analisi del Discorso di Arthur Hayes al Token 2049

Il 18 settembre, durante l'evento Token 2049 a Singapore, Arthur Hayes, CIO di Maelstrom Fund, ha tenuto un discorso sul contesto macroeconomico. La sua affermazione iniziale ha suscitato un forte entusiasmo tra i partecipanti, facendo riferimento alla riunione della Federal Reserve prevista per il giorno successivo, un evento cruciale per il futuro del mercato.

Previsioni sulla Federal Reserve

Hayes ha stimato una probabilità del 60-70% che la Federal Reserve opti per un abbassamento dei tassi di interesse di 75 o 50 punti base. Secondo lui, un tale intervento potrebbe portare a un crollo del mercato nei giorni successivi, poiché ridurrebbe il differenziale di tasso tra il dollaro e lo yen. Ha richiamato l'attenzione sul recente calo dello yen, che ha subito una considerevole flessione in un breve periodo, quasi causando una crisi finanziaria.

Impatto sulle Criptovalute

Ritornando al tema delle criptovalute, Hayes ha espresso la sua preferenza per alcuni investimenti non legati a criptovalute, sottolineando l'attrattiva dei titoli di stato a breve termine. Con tassi di interesse fissi del 5,5%, Hayes ha messo in discussione il motivo per cui qualcuno dovrebbe assumere rischi maggiori investendo in criptovalute, quando i guadagni da titoli di stato possono essere facilmente ottenuti senza rischi associati. Ha evidenziato come questo fenomeno possa avere ripercussioni su tutto il mercato finanziario, inclusi i mercati delle criptovalute.

Analisi di Ethereum e Rendimento delle Criptovalute

Hayes ha paragonato Ethereum a un "obbligazione internet", suggerendo che la sua attrattiva aumenterebbe se i tassi di interesse dei titoli di stato scendessero rapidamente. Ha notato che attualmente il rendimento di Ethereum varia tra il 3% e il 4%, un livello che non è sufficientemente attraente rispetto ai tassi di interesse offerti dai titoli di stato. Questo lo ha portato a concludere che senza un abbassamento rapido dei tassi di interesse, Ethereum e altri asset simili potrebbero soffrire di scarsità di interesse da parte degli investitori.

Strategie di Investimento e Rischi Associati

Hayes ha discusso anche di progetti legati a beni reali (RWA) che si sono ben comportati in un ambiente di alti tassi d'interesse, ma che potrebbero non avere senso con tassi in discesa. Ha sottolineato che l'adozione di protocolli di rendimento deve essere attentamente valutata, poiché il rischio di perdite aumenta se i rendimenti non superano quelli dei titoli di stato. Ha portato come esempio Ondo, un progetto che offre rendimenti relativamente alti, ma che potrebbe non essere sostenibile in un contesto di abbassamento dei tassi.

Conclusione e Fattori da Monitorare

Hayes ha concluso il suo intervento sottolineando l'importanza di monitorare il tasso di cambio tra dollaro e yen. Ha avvertito che se la Federal Reserve dovesse ridurre i tassi in modo aggressivo, si potrebbe assistere a una reazione negativa del dollaro, con possibili ripercussioni sui mercati. Secondo lui, questo scambio valutario è cruciale per comprendere le future dinamiche di mercato e le politiche monetarie. In sintesi, l'attenzione dovrebbe essere rivolta non solo alle criptovalute, ma anche alle politiche economiche globali e ai tassi di cambio.