Giorno: 30 agosto 2024 | Ora: 17:13

Analisi del PCE di Luglio e le Prospettive per la Fed

Il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha rilasciato il PCE (Personal Consumption Expenditures) di luglio, il quale mostra un moderato aumento dei prezzi, segnalando una stabilità della spesa delle famiglie. Questo potrebbe aprire la strada a un possibile taglio dei tassi da parte della Federal Reserve nel prossimo mese.

Reazione dei Mercati Finanziari

I dati pubblicati hanno rispettato le attese generali, pertanto non hanno avuto un impatto significativo sulle scommesse per un eventuale taglio dei tassi da parte della Fed. I futures sui principali indici azionari americani sono leggermente aumentati, mentre il prezzo dell'oro è sceso di 6 dollari e l'indice del dollaro ha visto un incremento di 20 punti.

Dettagli del PCE e Indicatori di Inflazione

Il PCE core, escludendo cibo ed energia, ha registrato un incremento annuo del 2.6%, in linea con il mese precedente e leggermente inferiore alle aspettative di mercato (2.7%). Su base mensile, il PCE core ha mostrato un aumento dello 0.2%, anch'esso in linea con le previsioni. L'indice PCE generale ha mostrato un incremento annuo del 2.5%, rispetto a una previsione di 2.6%, e un aumento mensile dello 0.2%.

Analisi dell'Inflazione e Previsioni della Fed

Gli economisti hanno osservato che l'inflazione annualizzata su base di tre mesi è scesa all'1.7%, il livello più basso dell'anno, fornendo una visione più accurata della tendenza dei prezzi. Il rapporto PCE recente supporta l'idea che sia giunto il momento di allentare la politica monetaria. Questo è in linea con le dichiarazioni del presidente della Fed, Jerome Powell, che ha indicato che il momento per un adeguamento delle politiche è arrivato.

Andamento dei Consumi e del Risparmio

Nel mese di luglio, la spesa personale è aumentata dello 0.5%, in linea con le aspettative, mentre i redditi personali sono cresciuti dello 0.3%, leggermente sopra le previsioni. Tuttavia, il tasso di risparmio è sceso al 2.9%, il livello più basso dal giugno 2022, ma la spesa rimane stabile.

Andamento dei Prezzi e Aspettative di Mercato

Dal punto di vista dei prezzi, l'inflazione è rimasta pressoché invariata nell'ultimo mese. I prezzi dei beni sono diminuiti di meno dello 0.1%, mentre i prezzi dei servizi sono aumentati dello 0.2%. Su base annuale, i prezzi dei beni sono calati di meno dello 0.1%, mentre i prezzi dei servizi sono aumentati del 3.7%. Anche i prezzi alimentari e dell'energia hanno mostrato aumenti, rispettivamente dell'1.4% e dell'1.9%.

Prospettive per il Futuro della Fed

Con l'uscita di questo rapporto, le aspettative di un possibile taglio dei tassi a settembre sono salite al 100%. L'unica incertezza riguarda se la Fed procederà con un taglio graduale di 25 punti base o un intervento più deciso di 50 punti base. Secondo il FedWatch tool di CME Group, la probabilità di un taglio di 25 punti è ora del 70%, in aumento rispetto al 67.5% prima della pubblicazione dei dati.

Conclusioni e Opinioni degli Esperti

In base alle dichiarazioni di Sam Stovall, chief investment strategist di CFRA Research, il rapporto PCE è in linea con le aspettative degli analisti e non ha causato reazioni significative nei mercati azionari e obbligazionari. Anche Mark Zandi, chief economist di Moody's Analytics, ha qualificato il rapporto come "molto accurato", sottolineando che indica una continua frenata dell'inflazione, avvicinandosi all'obiettivo della Fed.