Giorno: 10 ottobre 2024 | Ora: 01:16

Il Ruolo di AAVE nella Ripresa del DeFi

In questo articolo, esamineremo attentamente la posizione di AAVE e valuteremo il suo potenziale ruolo nella forte ripresa del DeFi.

Introduzione

Recentemente, alcuni esperti, tra cui Arthur di Defiance Capital, hanno suggerito la possibilità di una ripresa nel DeFi. Un'analisi condivisa dall'analista @tradetheflow_ ha messo in evidenza le ragioni per cui un rimbalzo del DeFi 2.0 potrebbe essere imminente. I principali fattori sottolineati includono:

• Evoluzione del DeFi: Il DeFi ha visto significativi miglioramenti nella scalabilità, sicurezza e innovazioni come la tokenizzazione degli RWA (real world assets) e prodotti di credito on-chain.
• Aumento del TVL: Il valore totale bloccato (TVL) è quasi triplicato dal suo punto più basso di ottobre 2023, con un aumento del volume delle transazioni nei DEX rispetto agli exchange centralizzati.
• Interesse degli investitori istituzionali: Grandi giocatori come BlackRock e PayPal stanno entrando nel mercato attraverso fondi tokenizzati e stablecoin, segnalando un aumento dell'accettazione mainstream.
• Condizioni di liquidità migliorate: Recenti riduzioni dei tassi d'interesse hanno aumentato la liquidità, rendendo i rendimenti DeFi più attraenti rispetto agli investimenti tradizionali.
• Maturità del DeFi: Il DeFi è ora più maturo e sicuro, pronto per la prossima ondata di crescita.

AAVE: Pronto per l'Esplosione?

Il TVL del DeFi è rimbalzato significativamente, raddoppiando rispetto ai minimi del 2022, raggiungendo i 77 miliardi di dollari. Tuttavia, nonostante questa ripresa, il TVL attuale è ancora inferiore del 50% rispetto al picco di circa 154 miliardi di dollari nel 2021, indicando che il settore potrebbe essere sottovalutato.

Aave è uno dei leader nel campo del DeFi, permettendo agli utenti di prestare e prendere in prestito criptovalute senza intermediari. Lanciato nel 2017 come ETHLend e rinominato nel 2018, Aave ha guadagnato slancio durante il boom del DeFi del 2020, mantenendo oltre il 50% della quota di mercato del prestito DeFi negli ultimi tre anni.

Leadership di Mercato e Attività

Nel 2024, il TVL di Aave ha raggiunto i 13 miliardi di dollari, evidenziando una forte adozione da parte degli utenti e una crescente fiducia nella piattaforma. Il lancio del stablecoin GHO ha diversificato le fonti di entrate, mentre l'espansione verso chain non EVM come Aptos ha ampliato il suo mercato.

Le attività di prestito attive su Aave hanno recentemente mostrato un aumento significativo, attestandosi a 7,4 miliardi di dollari. Questo incremento è stato sostenuto da recenti aggiustamenti nella tokenomics, che hanno ridotto la pressione inflazionistica sui token AAVE e reso il protocollo più attraente per i prestatori.

Potenziale di Accumulo e Sottovalutazione

Nonostante la leadership di Aave, la piattaforma e altri progetti DeFi appaiono sottovalutati. Michael Nadeau ha recentemente spiegato che il rapporto prezzo/fatturato di Aave è di 2,8x, con un fatturato annuale di 240 milioni di dollari. Con il 93% dell'offerta di token già in circolazione, Aave potrebbe affrontare una minore pressione di vendita rispetto ad altri progetti, suggerendo l'opportunità di una ripresa dopo un periodo di consolidamento di 2,5 anni.

Interesse Istituzionale

L'interesse istituzionale per Aave è aumentato, in particolare grazie al lancio di Aave Arc, un prodotto DeFi permesso progettato per istituzioni finanziarie regolamentate. Attualmente, oltre 30 aziende in whitelist possono accedere alla piattaforma, inclusi CoinShares e Galaxy Digital. Aave Arc mira a colmare il divario tra finanza tradizionale e DeFi, offrendo opportunità ad alto rendimento in un ambiente conforme.

Inoltre, Bernstein ha ufficialmente aggiunto Aave al proprio portafoglio di asset digitali, sostituendo GMX e Synthetix. Con l'avvicinarsi di potenziali riduzioni dei tassi di interesse negli Stati Uniti, i rendimenti più bassi nei fondi del mercato monetario in dollari renderanno le alte rese DeFi più attraenti.

Vantaggio Competitivo

Aave si distingue dai concorrenti come Compound grazie alla sua capacità multi-chain e all'ampia gamma di asset supportati. Mentre Compound opera principalmente su Ethereum, Aave è attivo su reti come Polygon, Avalanche e Fantom, offrendo costi più bassi e velocità di transazione superiori.

Inoltre, Aave supporta varie tipologie di collateral, dai tradizionali cripto agli asset tokenizzati e derivati staked. Questa diversificazione, insieme a funzionalità come i prestiti flash e il stablecoin GHO, ha aiutato Aave a catturare una quota maggiore del mercato DeFi e mantenere la sua posizione di leader nel prestito.

Catalizzatori Futuri

Aave 2030 è una proposta strategica di Aave Labs per espandere il protocollo oltre Ethereum e introdurre nuove funzionalità nei prossimi anni. Gli obiettivi chiave includono:

• Espansione Multi-Chain: Aave intende supportare chain non EVM, creando una piattaforma DeFi cross-chain che aumenti la liquidità e l'adozione degli utenti.
• AAVE V4 Upgrade: Introduzione di integrazioni di asset del mondo reale, maggiore efficienza del capitale e strumenti di governance migliorati.
• Modello di Finanziamento Proattivo: Diverso dai modelli di finanziamento retrospettivi, Aave propone un modello di budget proattivo con allocazioni e obiettivi chiari.

L'obiettivo generale di Aave è costruire un ecosistema DeFi sostenibile, cross-chain e conforme entro il 2030, capace di adattarsi alle dinamiche di mercato e servire come infrastruttura fondamentale per utenti retail e istituzionali.

Fattori Fondamentali Positivi

• Aave controlla il 67% del mercato del prestito DeFi, gestendo 7,4 miliardi di dollari in prestiti attivi.
• Aave è attivo su più blockchain e prevede di espandersi ulteriormente.
• Il stablecoin GHO sta guadagnando popolarità, diversificando e stabilizzando le entrate della piattaforma.
• Aave Arc, progettato per investitori istituzionali, sta attirando afflussi di capitali tradizionali.
• Il potenziale lancio di ETF su ETH e la riduzione dei tassi potrebbero portare a significativi afflussi nel DeFi.

Fattori Fondamentali Negativi

• La concentrazione di Aave nel mercato del prestito DeFi significa che eventuali problemi tecnici o voci di regolamentazione potrebbero avere un impatto sproporzionato.
• Un rallentamento nell'adozione del GHO o la crescente competitività di altri stablecoin potrebbero influire sulle entrate di Aave.
• Una potenziale recessione economica potrebbe ridurre i flussi di capitale verso asset rischiosi come le criptovalute.
• I rischi geopolitici in aumento potrebbero aumentare l'incertezza del mercato, disincentivando la partecipazione al DeFi.
• Regolamenti più severi in futuro potrebbero minacciare la fiducia e l'attività su piattaforme come Aave, specialmente in mercati chiave come USA e UE.

In conclusione, mentre il contesto attuale presenta rischi, l'ottimismo attorno a AAVE e al DeFi sembra crescente, con potenziali catal