Il CPI degli Stati Uniti: Un Calo Continuo e l'Ipotesi di un Taglio dei Tassi a Settembre

Sommario: Il Consumer Price Index (CPI) degli Stati Uniti ha mostrato un incremento annuale del 2,9% a luglio, segnando il quarto mese consecutivo di calo e tornando al di sotto del 3% per la prima volta dal marzo 2021. Questo dato suggerisce che un taglio dei tassi di interesse a settembre è ormai molto probabile, sebbene la Federal Reserve potrebbe decidere di agire con cautela.

Il Calo Continuo dell'Inflazione

Il CPI degli Stati Uniti è aumentato del 2,9% su base annua a luglio, continuando il suo trend di calo per il quarto mese consecutivo. Questo rappresenta il primo ritorno a una crescita inferiore al 3% dal marzo 2021. Il dato annuale del CPI è sceso sotto il 3% per la prima volta dalla primavera del 2021, aprendo la strada a un possibile taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel mese di settembre.

I Dettagli del CPI di Luglio

L'incremento mensile del CPI a luglio è stato dello 0,2%, in linea con le aspettative del mercato. Il CPI core, che esclude cibo ed energia, è aumentato del 3,2% su base annua, il livello più basso dal aprile 2021. Anche l'aumento mensile del CPI core è stato dello 0,2%, conforme alle previsioni.

La crescita del CPI su base annua ha rallentato significativamente rispetto ai picchi precedenti, a causa della riduzione della domanda e dell'aumento dei costi di finanziamento. Anche se l'inflazione rimane alta, è diretta verso l'obiettivo del 2% della Federal Reserve. Il taglio dei tassi previsto per settembre è compreso tra 25 e 50 punti base, ma economisti ritengono che sarà necessario un deterioramento significativo del mercato del lavoro per giustificare un taglio di 50 punti base.

Analisi dei Prezzi dei Beni e Servizi

I prezzi degli alimenti sono aumentati dello 0,2%, con alcune categorie che hanno visto aumenti significativi, come le uova (+5,5%). I prezzi dei cereali e dei prodotti da forno sono scesi dello 0,5%, mentre i prodotti lattiero-caseari sono diminuiti dello 0,2%.

I prezzi delle automobili sono diminuiti del 2,3%, e i prezzi dei biglietti aerei sono calati dell'1,2%. Tuttavia, i costi delle assicurazioni auto sono aumentati dell'1,2%, i prezzi dei mobili sono saliti dello 0,3%, e i servizi di trasporto hanno visto un notevole aumento mensile.

L'inflazione abitativa è leggermente aumentata dello 0,4% a luglio rispetto allo 0,2% di giugno. L'inflazione dei servizi super-core è aumentata dello 0,21%, leggermente superiore ai mesi precedenti ma ancora moderata. Questi dati confermano il rallentamento dell'inflazione degli ultimi anni, anche se non mostrano una sospensione improvvisa della crescita dei prezzi.

Reazioni del Mercato e Prospettive Future

Dopo la pubblicazione dei dati, i mercati finanziari non hanno mostrato grandi reazioni. I futures sull'indice S&P 500 sono leggermente scesi, mentre l'oro spot è aumentato di quasi 10 dollari a breve termine.

Gli analisti hanno interpretato il rapporto sull'inflazione come un segnale che l'inflazione sta effettivamente rallentando, ma il mercato si aspettava dati sul CPI inferiori, quindi non ci sono state grandi fluttuazioni. Il Producer Price Index (PPI) di luglio ha mostrato una diminuzione generalizzata, indicativa di una riduzione della pressione inflazionistica.

I funzionari della Federal Reserve hanno espresso la volontà di rilassare la politica monetaria, ma rimangono cauti, senza promettere tempistiche specifiche o ipotizzare il ritmo dei possibili tagli ai tassi.

Rusty Vanneman, CIO di Orion, ha commentato che il rapporto CPI di oggi è sostanzialmente in linea con le aspettative, con una leggera miglioria rispetto al previsto 3,0% rispetto al 2,9%. Liz Ann Sonders, chief investment strategist di Jiaxin Finance, ha osservato che sebbene il CPI stia scendendo, restano questioni complesse da risolvere e sarà importante monitorare attentamente i dati sull'inflazione e sull'occupazione.