ETF Solana in Arrivo? Panoramica e Prospettive

La recente approvazione degli ETF basati su Bitcoin e Ethereum ha modificato il panorama degli ETF di criptovalute negli Stati Uniti. Tuttavia, l'approvazione di un ETF spot per Solana rimane incerta. Questo articolo esplora lo stato attuale delle domande di ETF Solana, l'ambiente normativo, le influenze politiche e i potenziali impatti sul prezzo di SOL se l'approvazione venisse concessa.

Stato Attuale delle Domande di ETF Solana

Domande Recenti

Nel giugno 2024, VanEck e 21Shares hanno presentato le loro richieste di approvazione all'SEC (Securities and Exchange Commission) per lanciare ETF legati a Solana. Queste sono le prime tentativi seri di introdurre un ETF basato su Solana nel mercato statunitense:

• VanEck ha presentato il modulo S-1 il 27 giugno 2024.
• 21Shares ha seguito con la propria domanda il 28 giugno 2024.

Tempistiche

• Giugno 2024: VanEck presenta la prima domanda per un ETF spot su Solana.
• Luglio 2024: 21Shares presenta la propria domanda per un ETF spot su Solana.
• Periodo di Revisione: L'SEC ha un periodo di revisione che può durare fino a 240 giorni dalla data di presentazione iniziale.
• Metà Marzo 2025: Si prevede che l'SEC prenda una decisione riguardo alle domande di ETF Solana entro questa data.

Ambiente Normativo

Stance Cautelativa dell'SEC

L'SEC ha adottato una posizione cautelativa riguardo agli ETF di criptovalute. È stato necessario quasi un decennio per l'approvazione del primo ETF su Bitcoin, e l'approvazione degli ETF su Ether è arrivata solo nel maggio 2024.

Problemi di Classificazione

L'approvazione di un ETF su Solana affronta ostacoli significativi a causa della classificazione del token SOL come titolo in determinati contesti:

• Regolamentazione: I titoli sono soggetti a norme diverse rispetto alle merci, con requisiti di conformità più completi.
• Requisiti di Disclosure: Se SOL è classificato come titolo, Solana e i relativi prodotti devono conformarsi a standard di disclosure più severi.
• Ambiguità Legale: La classificazione dell'SEC crea incertezza legale, complicando il processo di approvazione.

La Fondazione Solana contesta pubblicamente la classificazione dell'SEC e sostiene che SOL non dovrebbe essere considerato un titolo, citando il suo utilizzo nella rete per staking, validazione delle transazioni e governance.

Influenze Politiche

Cambiamenti Politici e Regolamenti

Il processo di approvazione per un ETF Solana è strettamente legato all'ambiente politico negli Stati Uniti. Le elezioni del 2024 potrebbero influenzare significativamente l'approccio dell'SEC:

• Donald Trump, candidato del Partito Repubblicano, ha promesso di porre fine alla guerra contro le criptovalute e ha dichiarato che gli Stati Uniti diventeranno la “capitale mondiale delle criptovalute”.
• I membri del Partito Democratico stanno cominciando a adottare una posizione più favorevole verso le criptovalute, con lettere al Congresso che chiedono un approccio "avanzato" verso blockchain e asset digitali.

Impatti Elettorali

Una vittoria di un candidato pro-crypto potrebbe portare a un ambiente normativo più favorevole, accelerando il processo di approvazione per un ETF Solana.

Altri Fattori che Influenzano l'Approvazione

Assenza di Contratti Futures

Un fattore chiave per l'approvazione degli ETF su Bitcoin ed Ethereum è stata l'esistenza di mercati futures regolamentati. I contratti futures offrono un framework regolamentato che aiuta a mitigare alcuni rischi associati al trading spot. In contrasto, Solana non ha attualmente contratti futures sui principali exchange regolamentati come il CME o il Cboe, limitando gli strumenti disponibili per la gestione dei rischi e creando incertezze normative.

Stabilità di Solana

Le preoccupazioni sulla stabilità di Solana sono persistenti, con frequenti interruzioni di rete che sollevano dubbi sulla sua affidabilità. Questi problemi potrebbero influenzare negativamente la percezione dell'SEC riguardo all'approvazione di un ETF.

Possibili Impatti sull'Prezzo di SOL

Se l'SEC approvasse un ETF spot per Solana, gli analisti prevedono un potenziale significativo aumento del prezzo di SOL. Secondo un report di GSR Markets, l'approvazione potrebbe far salire il prezzo di SOL fino a nove volte il valore attuale, con stime che prevedono un prezzo superiore a $1,320.

Conclusione

L'approvazione di un ETF Solana da parte dell'SEC presenta sfide considerevoli, tra cui l'assenza di un mercato futures regolamentato e le preoccupazioni sulla stabilità della blockchain. La posizione storicamente cautelativa dell'SEC e la classificazione di SOL come titolo aggiungono ulteriori complicazioni. Tuttavia, un cambiamento nel panorama politico, in particolare con le elezioni presidenziali del 2024, potrebbe creare un ambiente normativo più favorevole e accelerare il processo di approvazione.